|
Merkez Bankası için asıl risk
Bir ülkede "Enflasyon Hedeflemesi" yapılıyorsa, zaman içinde yönetilmesi çok güç para politikası uygulamalarıyla karşılaşacaksınız demektir. Çünkü, artık ekonomi politikanızda parasal büyüklükler eski önemini kaybetmiş; parasal büyüklüklerle ilgili hedefiniz olsa bile yayımlanmamış; parasal büyüklüklerle istediğiniz gibi oynayabileceksiniz veya oynamak zorunda bırakılacaksınız demektir. Örneğin, Merkez Bankamız bu yıl "Enflasyon Hedeflemesi" sistemine geçmeseydi, bir gün içinde piyasadan kolay kolay 5 milyar dolar alamazdı.
İkincil hedefler
"Enflasyon Hedeflemesi" gelişmiş ve parası "hard currency (kabul görür para)" sayılan ekonomilerde daha kolay uygulanabilir. Çünkü, bu ülkelerde parasal büyüklüklere hâkim olmak daha kolaydır. Bizim gibi gelişmekte olan ülkelerde enflasyon hedeflemesi yaparken, mutlaka parasal büyüklüklerle ilgili hedefleri de "ikincil hedefler" olarak bile olsa, takip etmek zorunludur. İşte, yeni Merkez Bankası Başkanı'nın karşılaşacağı en büyük dar boğaz buradadır.
Çünkü, bu büyüklükleri takip edecek ve bunlara bağlı olarak para politikası önerecek ve uygulayacak kadro tümüyle bankadan ayrılmaktadır.
Uluslararası sermaye hareketleri çok arttığı için, gelişmiş ülke merkez bankaları, parasal hedefler koymayı bırakmak zorunda kaldılar. Bir yerde, hedefsiz kalmamak için de "Enflasyon Hedeflemesi" diye bir para politikası sistemi uygulamaya başladılar. Öyle ki, Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası Federal Reserve, artık parasal büyüklüklerden bazılarını yayımlamamaya başladı. Ülkeden sermaye çıkışının çok yoğunlaşması sonucu, bu çıkışı dengelemek amacıyla yoğun para basma operasyonlarına girişildi. Bir taraftan da faizler artırılıyor.
Kişinin kafası
"Enflasyon Hedeflemesi"ne geçildi diye, gelişmiş ülke merkez bankaları aslında parasal büyüklükleri takipten vazgeçmedi. Sadece, parasal büyüklüklerle ilgili hedefler tutmayacağı için, merkez bankaları tutturabilecekleri hedefi yayımlamaya başladılar.
Ülkemiz bu yıl bir ekonomik darboğazdan geçebilir. Bu nedenle:
a) Ekonomiden iyi anlayan bir Merkez Bankası Başkanı seçilmesi,
b) Para piyasalarını başarıyla yönetebilecek ve bu konuda tecrübeli bir başkan yardımcısı bulunması,
c) Para büyüklüklerini izleyip başkanlığa zamanında bilgi verebilecek araştırmadan sorumlu bir genel müdür veya başkan yardımcısı atanması, şarttır. Ayrıca, bana göre, yapılan her büyük para müdahalesinin ve açık piyasa işleminin nedeni de açıklanmalıdır.
Hükümet işte bu nedenlerle ve kendi çıkarı için, eşinin kafasına bakmadan ama kişinin kafasına bakarak, bu kadrolara atama yapmalıdır.
ytoruner@milliyet.com.tr
|
|
Sık Kullanılanlara Ekle
Açılış Sayfası Yap
Sitene Ekle
İletişim Kurumsal
Emlak
Haber İndeksi
Arşiv
Haberci
Üyelik
Bülten
