|
 |
|
|
2007 yılında enflasyon nasıl olacak?
Hiç kuşkusuz enflasyon dinamikleri ülkeden ülkeye değiştiği gibi, aynı ülke içinde de zaman içinde değişir. Fakat geçen dört yıllık dönemde enflasyonun yüzde 70'leri aşan bir düzeyden tek haneli oranlara inmesinde kurun çok açık bir rolü oldu.
Enflasyon düşüşü talebin bastırılmasına bağlanırsa, bu dönemdeki yüksek büyüme oranı açıklanamaz. Hele hele 2005 yılında oluşan tüketim patlaması tümden havada kalır.
Kurla enflasyon kardeşliği
Tabii enflasyonun tek başına kur etkisiyle düştüğü de iddia edilemez. 2002 mali krizinden bu yana uygulanan sıkı mali disiplinin kuşkusuz enflasyonun ateşini düşürmekte önemli bir rolü oldu.
Kur ve mali disiplin beraberce, özellikle maliyetler dolayısıyla, fiyatları dizginledi.
Fakat ne oldu da 2006 yılında enflasyondaki düşüş trendi aksadı. Bu konu iyi anlaşılmadan Türkiye'de son yıllarda oluşan enflasyon dinamiği doğru anlaşılmayacaktır.
Şu anda açık enflasyon hedeflemesi uygulanıyor. Yani beklentiler olumlu oldukça enflasyon da düşüyor. 2006 yılında üç önemli gelişme oldu.
Birincisi, kur etkisi. İkincisi, talebin canlanması, üçüncüsü de petrol fiyatlarının maliyetler üzerindeki olumsuz etkisi. Tabii bu arada bozulan beklentileri de buna eklemek gerek.
Ülkemizde beklentileri de belirleyen en önemli etmen olarak karşımıza kur çıkıyor. Bu çok ilginç bir nokta. Ve gerçekten de Merkez Bankası'nın kur politikası konusunda elini kolunu bağlıyor. Ancak kısa vadede kur enflasyonist beklentileri bozsa da, orta vadede tüketim eğilimini kırdığı için tersine etki yapıyor.
| | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | | Hedef | 35.0 | 20.0 | 12.0 | 8.0 | 5.0 | 4.0 | 4.0 | | Gerçekleşme | 29.7 | 18.4 | 9.3 | 7.7 | (9.8) | | Beklenti | 48.3 | 24.9 | 13.1 | 8.4 | 5.7 | |
Beklentiler yoluyla enflasyonun aşağıya çekildiği düşünülürse, bu da yanlış olur. Çünkü 2002 yılından bu yana her yılbaşında beklentiler hedefin üstündeydi.
Oysa gerçekleşme hep daha düşük oldu. Gerçi bu fark her geçen yıl azaldı ve Merkez Bankası ciddi güvenilirlik kazandı. Ama buna kendisinden çok kur yardım etti.
Beklentiler arka planda
2006 yılı başında enflasyon hedefi yüzde 5 olarak belirlendiğinde beklenti bunun çok az şaşacağı yöndeydi: yüzde 5.7. Ama yine daha yüksekti.
Mayısta ortalık iyiden iyiye dalgalandığınca beklentiler yavaş yavaş bozuldu ve yaz sonunda yüzde 10.5'e kadar tırmandı.
Şimdi yıl sonunda enflasyonun yüzde 9.84 olacağı tahmin ediliyor. 2007 yılında kur aynı düzeyde kalacak, yahut da iç talep iyiden iyiye gevşeyecekse sorun yok.
Ama bunlardan biri kafasını kaldıracaksa, yüzde 4 olarak belirlenen hedefin yakalanması zor olacaktır. Gelecek yazıda değerlendireceğiz.
hgunes@milliyet.com.tr
|
|
|
 | Taha AKYOL | | Dindarlık, laiklik, kimlik
SABANCI Üniversitesi'nden Prof. Ali Çarkoğlu ... | |  | Çetin ALTAN | | Zır... Zırrrr... Tak tak tak... Dır... Dıııırt... Tak tak...
Doğa'da, Evren'de, Kozmos'da ne kurnazlık var... | |  | Melih AŞIK | | Finliye cevap...
Finlandiya Başbakanı Vanhanen, Helsinki'de ya... | |  | Fikret BİLA | | Sezer'den Baykal'a: İttifak yasası önerecektim
DSP lideri Zeki Sezer, "Solda birlik için ran... | |  | Hasan CEMAL | | Yakışırlar!
Evet, birbirlerine yakışırlar! Baykal'la Bahç... | |  | Güneri CIVAOĞLU | | Kuşbaşı AB
Yükselen CHP ve MHP oylarında, AB'ye karşı ta... | |  | Abbas GÜÇLÜ | | Bu filmi hâlâ izlemediniz mi?
Sınav, son dönemde gösterime giren en çarpıcı... | |  | Hurşit GÜNEŞ | | 2007 yılında enflasyon nasıl olacak?
Hiç kuşkusuz enflasyon dinamikleri ülkeden ül... | |  | Nail GÜRELİ | | İddianame gibi kitap
Başbakan R.T. Erdoğan'a haksızlık edildiğini ... | |  | Sami KOHEN | | AB ile ilişkiler uçurumun kenarında...
AB'nin şu sırada Türkiye'ye karşı izlediği po... | |  | Metin MÜNİR | | Doğan'ın savaş sandığı
Yabancı ekonomi gazeteleri milyar dolarlık şi... | |  | Hasan PULUR | | Yılların "Telefon Defteri..."
YARATICILIK budur işte... Eski, kapağı yıpran... | |  | Meral TAMER | | Düşüncenin kalitesini tartışmak
Kalite Derneği KalDer'in Türk Sanayicileri ve... | |  | Ece TEMELKURAN | | İşyeri işkenceleri
"17 sene mi?" demişim. Prof. Dr. Dehen Altıne... | |  | Osman ULAGAY | | Şu 2007'yi uykuda mı geçirsek?
Geçen gün önemli bir yabancı bankanın Türkiye... | |  | Güngör URAS | | Halkımız tasarrufunu dövize bağlıyor
Türk parası yatırımların getirisi, döviz yatı... | |  |  | M. Ali BİRAND | | AB, kendini aldatıyor
Avrupa Birliği Bakanlar Konseyi dönem Başkanı... | |
|
|
Sık Kullanılanlara Ekle
Açılış Sayfası Yap
Sitene Ekle
İletişim Kurumsal
Blog
Haber İndeksi
Arşiv
Haberci
Üyelik
Bülten
