|
2007'de sermaye bolluğu sürecek
Uluslararası Finans Enstitüsü yükselen piyasalara giden fonlarla ilgili son raporunu geçen hafta yayımladı.
Rapor geçen yıl mayıs ve haziran aylarında yaşanan düzeltme hareketinden sonra daha önceki yıllarda olduğu gibi yatırımcıların yılın ikinci yarısında yeniden iştahla bu piyasalara girdiklerinin altını çiziyor.
Biz bu verilerin ışığında Türkiye'nin 2006'daki durumunu yükselen piyasalar ve bu kategorideki Avrupa ülkeleri ile kıyaslayalım.
2006 yılında bize benzeyen ekonomilerde genelde cari işlemler fazlaları yükselmiş. Avrupa bölgesinin cari işlemler fazlasında ise bir azalma var. Ancak bu rakamlara Türkiye de dahil. Cari işlemler dengesindeki bozulma büyük ölçüde bizim cari açığımızdaki 10.5 milyar dolarlık artıştan kaynaklanmış gözüküyor.
Özel kesim fonları azaldı
Geçen yıl yükselen piyasalara giden özel kesim fonlarında 2005'e göre bir azalma olmuş. Ancak hem Avrupa hem de bizde artış var. Bizdeki artışın Avrupa'nın tamamındaki artıştan fazla olması burada da Türkiye'nin belirleyici olduğunu gösteriyor. Fonların dağılımına bakarsak, yükselen piyasalara doğrudan yatırımlar azalırken bizde artmış, portföy yatırımları artarken bizde azalmış, krediler azalırken bizde artmış.
Yükselen piyasalara giden özel fonlar azalırken rezerv artışları daha da yükselmiş. Buna karşılık bizde tam tersi olmuş. Sonuçta Türkiye 2006'da kendi kategorisindeki ülkeler arasında doğrudan yabancı sermayeyi çekmekte olumlu bir görünüm sergilerken, cari açık, borç yaratan fonları azaltma ve uluslararası rezervleri güçlendirme bakımından oldukça kötü bir performans göstermiş.
Raporun bu yıla ilişkin beklentilerine baktığımızda Türkiye'ye yabancı sermaye girişinin özelleştirme ve banka satın almalarına bağlı olarak gücünü koruması bekleniyor. Yine Türkiye'nin kendi bölgesinde en fazla portföy yatırımı çekecek ülke olacağı tahmin edilmiş.
Özel banka dışı kredi kullanımında ise bizim ikinci ülke olmamız bekleniyor. Banka kredilerinde ise bir düşüş bekleniyor. Türkiye bölgesinde resmi kuruluşlara en yüksek ödemeyi yapacak ülke. Rakamlar 2007'de bizde bir dış finansman sıkıntısının beklenmediğini gösteriyor.
Bu rakamlar 2007 yılında tekrar bir küresel düzeltme hareketi olmayacağı varsayımıyla üretilmiş. Jeopolitik gerginlikler, ABD ekonomisinde ani bir yavaşlama ve yüksek cari açıkların düzensiz bir düzeltme hareketini başlatması bu yıla ilişkin temel riskler. Bu riskler gerçekleşirse en ciddi düzeltmeyi bizim gibi makro ekonomik dengeler bakımından diğerlerinden ayrışanlar yaşayacak.
| | Dış Finansman (Milyar $) | Yükselen Piyasalar | | | | Türkiye | | | Toplam | Avrupa | | | | 2006 | | 2005 | 2006 | 2005 | 2006 | 2005 | Kasım | | Cari Denge | 257,8 | 317,0 | 27,8 | 16,5 | -23,2 | -33,7 | | Net Dış Finansman | 182,0 | 219,0 | 86,7 | 108,8 | 41,4 | 50,6 | | Özel Kesim Fonları | 509,3 | 501,7 | 204,0 | 218,4 | 48,4 | 63,1 | | Borç Yaratmayan Fonlar | 254,5 | 255,0 | 47,7 | 73,8 | 15,5 | 23,3 | | Doğrudan Yatırım | 198,7 | 185,3 | 45,0 | 67,1 | 9,8 | 20,5 | | Portföy Yatırımı | 55,8 | 69,7 | 2,8 | 6,7 | 5,7 | 2,8 | | Krediler | 254,7 | 246,7 | 156,3 | 144,6 | 32,9 | 39,8 | | Resmi Kesim Fonları | -58,5 | -48,2 | -29,7 | -26,7 | -7,5 | -5,1 | | Net Borç Verme ve Diğer(*) | -268,8 | -234,5 | -87,6 | -82,9 | 0,5 | -7,4 | | Rezervler | -439,8 | -536,0 | -114,6 | -125,4 | -18,2 | -17,0 | |
(*) Net Hata Noksan dahil n Kaynak IIF ve TCMB
foztrak@yahoo.com
|
|
Sık Kullanılanlara Ekle
Açılış Sayfası Yap
Sitene Ekle
İletişim Kurumsal
Blog
Haber İndeksi
Arşiv
Haberci
Üyelik
Bülten
