HİSSE SEÇİMİ ÖNEM KAZANACAK

Piyasalar yaz aylarını sıcak geçiriyor. Hisse seçimi bundan sonra daha fazla önem kazandı. Son açıklanan sanayi üretim verileri beklentilerin altında geldi. Verilerden ortaya çıkan sonuçlar pek de iç açıcı değil.
Geçen yılın aynı ayına göre yapılan kıyaslamada sermaye malları imalatı, basın, makine ve ekipman imalatı, motorlu taşıt imalatı, mobilya imalatı dikkat çekerken toplamda sanayi üretimi artış oranı yüzde 8.3 olarak gerçekleşti. Bu yılın verilerini dikkate aldığımızda mart ayından itibaren duraklama ve soğuma, daha açık anlatımıyla nisan ayı itibariyle bir frene basma olayı söz konusu.
Bir önceki aya göre değişimlerde mart ayından nisan ayına geçildiğinde ciddi duraklama veya hız kesme mevcut. Nisan ayı itibariyle toplamda sanayi üretiminde yüzde 3.8 küçülme görülüyor. Merkez Bankası tedbirlerinin ilk etkileyeceği sektör bankacılık olmakla birlikte sanayi üretimini de etkilenmeye başlamış görünüyor.

Sanayi verileri izlenecek
Bankacılık sektörüne benzer bir soğuma, nisan itibariyle sanayide de görülüyor. Bu değerlendirmeye nazaran yine de az sayıda da olsa bazı sektörlerin kendisini koruduğu görülüyor. Madencilik, içecek imalatı, diğer ulaşım araçları imalatı, makine ve ekipmanları kurulumu ve onarımı büyüme oranlarını koruyan sektörler oldu. Ancak önümüzdeki dönemde sektörlerdeki değişimler gözlenerek hisse seçimleri konusunda sanayi üretim verilerinin daha yakından izlenmesi gerekecek.
İlk vurgu yapmak istediğimiz sektörler bu aşamada mevsimsellik açısından turizm ve gıda, içecek ile madencilik sektörünün bundan sonraki süreçte daha yakından izleneceği hususu.

Bankaların kârı düşüyor
Bankacılık sektöründe kârlar düşüyor. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) 7 Haziran’da yaptığı açıklamaya göre, bankacılık sektörünün nisan itibariyle net dönem kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 19.3 düşüşle 6.9 milyar lira olarak gerçekleşti. BDDK’nın kesinleşmemiş geçici verilerine göre, nisan sonu itibariyle bankacılık kredileri toplamı yüzde 36 artışla 573.9 milyar liraya ulaşırken, geçen yıl sonundan nisan sonuna kadar olan kredi artışı ise yüzde 9.1 oldu.
Bankacılık sektörünün aktif toplamı nisan itibariyle yüzde 24.7 artışla 1.07 trilyon liraya, özkaynakları da yüzde 15.7 artışla 136.98 milyar liraya ulaştı. Mevduatlar ise nisan sonunda yüzde 18.3 artışla 628.7 milyar liraya çıktı. Sektörün geçen sene nisanda yüzde 20, aralıkta yüzde 19 olan sermaye yeterlilik rasyosu da Nisan 2011 itibariyle yüzde 17.9 olarak gerçekleşti.
Bu açıklama Merkez Bankası’nın ocak ayından bu yana aldığı tedbirlerin bankacılık sektörü üzerindeki etkisinin kısmen görülmeye başladığını gösteriyor. Kredi artışında bir gerilme yok aksine yüzde 36 oranında artış var. Zaten mart sonu itibariyle açıklanan banka bilançolarında benzer durum görülmüş ve banka karları geçen yılın altında kalmıştı. Nisan ayında da bu görünümün devam etmesi şaşırtıcı olmadı. Ekonomi yönetiminden gelen açıklamalar dikkate alındığında bu görünüm bir süre daha devam edecek gibi görünüyor.

MEVSİMSELLİĞİN ÖNE ÇIKARDIKLARI
Gelişmelere bakıldığında hisse seçiminin daha fazla öne çıkacağı gözleniyor. Bunu söylerken piyasa veya yabancı yatırımcıların banka hisselerini göz ardı etmesi çok zor. Yine alacak ise veya satacaksa banka hisselerini göz önünde tutacaklardır. Ancak bankacılık sektörü ile bu görünüm ortada iken yüksek prim beklemek için en azından kârların tekrar yükseldiğini görmek gerekecek. Bunun için de biraz zamana ihtiyaç olacak.
Öte yandan sanayi sektöründe de seçicilik öne çıkacak. Yaz mevsimi içinde olduğumuz için turizm sektörünü bir köşeye yazmak gerekir. Sonrasında se gıda sektörü gündemde kalabilir. Mayıs ayı enflasyon verilerine göre bir önceki yılın aynı ayına göre TÜFE’de en yüksek artış yüzde 12,61 ile gıda ve alkolsüz içecekler grubunda gerçekleşmişti. Bu veri bile gıda sektörünü dikkate almamıza neden olacak bir gelişme.
Talep canlı, yaz mevsimine rağmen fiyat düşüşü bir yana artış söz konusu. Yatırımcıların, temettü potasnsiyeli yüksek, kar potansiyeli taşıyan şirketlerin yanı sıra yaz aylarında canlı sektörleri göz önünde bulundurmasında fayda var.

AÇIKLANACAK VERİLER
13 Haziran 2011 Pazartesi
10:00 Türkiye Cari Denge Nisan
14 Haziran 2011 Salı
04:00 Çin Tüfe - Yıllık Mayıs
04:00 Çin Sanayi Üretimi - Yıllık Mayıs
11:30 İngiltere Tüfe - Aylık Mayıs.
15:30 ABD ÜFE - Aylık Mayıs
15:30 ABD ÜFE - Yıllık Mayıs
15:30 ABD Perakende Satışlar Mayıs
15:30 ABD Perakende satışlar-Oto hariç Mayıs
17:00 ABD Sanayi Stokları Nisan
15 Haziran 2011 Çarşamba
10:00 Türkiye İşsizlik oranı Mart
12:00 AB Sanayi Üretimi Nisan
12:00 Türkiye Bütçe Dengesi Mayıs
14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları
15:30 ABD Tüfe - Aylık Mayıs
15:30 ABD Tüfe - Yıllık Mayıs
15:30 ABD New York FED Sanayi Endeksi Haziran
16:15 ABD Kapasite Kullanımı Mayıs
16:15 ABD Sanayi Üretimi Mayıs
16 Haziran 2011 Perşembe
10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi Mayıs
12:00 AB Tüfe - Aylık Mayıs
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları
15:30 ABD İnşaat İzinleri Mayıs
15:30 ABD Konut Başlangıçları Mayıs
15:30 ABD Cari Denge 1Ç
17:00 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi Haziran
17 Haziran 2011 Cuma
16:55 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi, I Haziran
17:00 ABD Öncü göstergeler Mayıs

Hareket marjları genişleyebilir
13 Haziran’dan sonra piyasalarda hareket marjları genişleyebilir. Yabancı yatırım bankalarından gelen değerlendirmeler ve yabancı yatırımcının alım ve satımları endeks üzerinde önemli etkide bulunurken dış piyasaların seyri izlenecek. Önümüzdeki günlerde gerek endeks gerekse faiz ve dövizde bir süre için hareket marjları genişleyebilir.

BORSA
Dalgalı seyir görülebilir
Endekste tepki alım denemelerine rağmen ortalamalar aşılamadı. 20 günlük ortalamanın bulunduğu 64.133 seviyenin aşılması önemli. Yukarı hareketlerde 65.000-66.000 seviyeleri önemli. Destekler 62.000-61.000 seviyelerinde bulunuyor.

DÖVİZ
Parite hareketleri önemli
Döviz kurları sakin seyretmekle birlikte yurt dışı parite hareketlerinin etkileri görüldü. Dolar/TL paritesinde ilk direnç 1.62 seviyesinde. İlk destek 1.57 seviyesinde. Bu seviyenin üzerinde tutunamazsa 1.54-1.52 sonraki destekler.

FAİZ
Tepki alımları geldi
Mayıs enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle başlayan yükseliş tepki alımlarıyla karşılaştı. İlk takip edilecek seviyeler yüzde 9.00-9.05’de. Bu seviyenin üzerinde kalınması çıkışın devamını getirebilir. Aşağı hareketlerde yüzde 8.70’in kırılmaması önemli.

ALTIN
Dirençlerde satışlar artabilir
Altında 1.500’ün üzerindeki seviyeler biraz abartılı. Kısa vadede 1.552 seviyesi yukarı doğru aşılamazsa kâr satışları etkisini gösterebilir. Destekler 1.520 ve 1.500 seviyelerinde bulunuyor. 20 günlük ortalamanın aşağı kırılmaması önemli.

DIŞ PİYASALAR
YUNANİSTAN?HÂLÂ GÜNDEMDE
Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB)?toplantısı piyasalarda takip edildi. ECB Başkanı Trichet’nin açıklamaları piyasalar tarafından temmuz ayında faiz artırımı için sinyal olarak nitelendirildi. Bu arada Yunanistan hâlâ gündemdeki yerini koruyor.
Yunanistan ateşinin soğutulması yönünde ek yardım dillendiriliyor. Ancak bunun boyutu ve koşullarının ne olduğu belirsiz. Bu konu henüz netlik kazanmadı. Avrupa’daki bu gelişmeler bir tarafa FED Başkanı Bernanke ise olumsuz ABD verileri sonrası ABD’deki toparlanmanın yavaşladığını kaydetti.
Piyasalarda ise FED’in açıklanan bu veriler sonrasında yeni bir parasal gevşeme politikası izleyeceği yorumları yapıldı. Ancak, Bernanke bu yorumları destekler nitelikte açıklama yapmamakla birlikte yavaşlamaya vurgu yaptı. ABD verileri izlenecek. Bu hafta satış baskısı korunmakla birlikte daha sakin bir dış piyasa görülebilir.

ABD
12.000 desteğinin altına kaydı
Düşüş ve kâr satışları sürüyor. Kısa dönem için önemli destek seviyesi olan 12.000 seviyesinin altına kaydı. 12.000 kritik eşik. Tepki yükselişlerinde ilk önemli dirençler 12.000-12.400-12.500 seviyelerinde bulunuyor.

BREZİLYA
Destek seviyelerinde
Tepki alımları zayıf kaldı ve tekrar destek seviyelerine geri çekilme yaşadı. Endeks 62.697 seviyesinde. Kısa vadede 62.700 seviyesi önemli. Bu seviyenin üzerine çıkamazsa 61.600 seviyesine doğru gerileyebilir. İlk direnç ise 65.000 seviyesinde.

JAPONYA
Yön arayışı sürüyor
Zayıf dalgalanmalarla yatay hareket sürüyor. İlk destekler 9.360-9.300 seviyelerinde bulunurken bu seviyelerin altında baskı artabilir. Sonraki destekler 9.000 ve 8.600 seviyelerinde. Dirençler ise 9.720 ve 10.000 seviyelerinde.

ALMANYA
Ortalamalarda zorlanıyor
Son günlerde görülen düşüş hareketine tepki alımları geldi ancak ortalamalar aşılamadı. İlk dirençler 7.200-7.300 olarak görülürken tepki çıkışının devamı için 7.300 seviyesinin üzerine çıkılması önemli. İlk destek 7.000’de. Bu seviyenin altında satış baskısı artabilir.