SPOR KULÜPLERİ REKORA KOŞUYOR

Spor kulüpleri hisselerine para yatıranlar son beş yılda borsa getirisini katladı. Fenerbahçe yatırımcıları son beş yılda yüzde 445 kazanırken, Trabzon Sportif yatırımcıları yüzde 455
getiri elde etti. Galatasaray hissesinin getirisi ise yüzde 274 oldu. Beşiktaş hissedarları ise yüzde 138 getiri sağladı. Aynı dönemde İMKB 100’ün getirisi yüzde 47’de kaldı.
Fenerbahçe Sportif’in hisselerinde 2011’un ilk günlerinden başlayarak artışın güçlendiği görülmekte. Şüphesiz bunda Fenerbahçe kulübünün çağrı yoluyla hisse toplama kararının etkisi bulunuyor. Hisseler Ocak 2011’de 53 TL’den işlem görürken, bu ayın başında 99 TL’ye kadar yükseldi.

Temettü beklentisi
Spor kulüplerinde temettü beklentisi öne çıkıyor. Trabzonspor ay sonunda gerçekleştireceği toplantıyla geçmiş yıl karların dağıtılmasını da gündeme aldı. Temettü dağıtacak olması hisseye olan ilgiyi canlı tutuyor. Beşiktaş hisselerindeki ise iniş çıkışlı bir seyir yaşanıyor. Bu nun nedeni ise mali yapısının zayıf olması.
Öte yandan, Galatasaray hisseleri son beş yıllık getirilerde Trabzon ve Fenerbahçe’nin gerisinde kaldı. Bunda Kulübün, giderlerin toplandığı Futbol A.Ş. ile birleşme kararı etkili oldu. Gerçi Şirket gerekli mali kaynağı bulamadığı için kararı yerine getirmek için uzun süre beklemek zorunda kaldı. Ancak sonucunda hedefine ulaştı. Şirket hisselerini elinde bulunduran İngiliz Yatırım Fonu QVT ise temettüyü düşürecek olan böylesi bir harekete karşı olanlardandı. Şirket yönetimiyle ters düşen QVT, açtığı davalarla hukuki mücadelesine devam ediyor.

Performansları sürecek mi?
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem gören spor şirketlerinin statü değişikliğine gitmeleri aynı bilanço performanslarını ortaya koymasına engel olarak görülebilir. Zira gelir ve giderin farklı şirketlerde toplandığı tarzdan gelir ve giderin aynı bünye içinde toplandığı birleşmelere geçilmekte. Bu kapsamda sportif A.Ş. şirketlerinin gelir ağırlıklı bilançoları ve oluşan yüksek kar nedeniyle dağıttıkları yüksek temettü politikasında aynı performans önümüzdeki dönemde de görmek daha da zorlaşacak.
Bu durum doğal olarak İMKB performanslarına da yansırsa şaşmamak gerekir. Ancak alınan tedbirler kulüpleri güçlendirici nitelik taşıması itibariyle uzun vadede şirketlerin de ekonomik hayatını artırıcı nitelik taşıyor.

AÇIKLANACAK VERİLER
28 Mart 2011 Pazartesi
15:30 ABD Çekirdek kişisel Tük. Harc. Şubat. (Beklenti: 0,2%)
17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları, Şubat. (Beklenti: 0,9%)
17:30 ABD Dallas Fed İmalat Aktivite End., Mart.

29 Mart 2011 Salı
11:30 İngiltere GSYH-Son Tahmin, 4Ç (Beklenti: -0.6%)
16:00 ABD S&P/CaseShiller Ev Fiyatları Endeksi, Ocak.
17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi, Mart. (Beklenti: 65.0)

30 Mart 2011 Çarşamba
11:10 AB Perakende Sektörü, PMI, Mart.
12:00 AB Tüketici Güven Endeksi, Mart. (Beklenti: -9.9)
14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları
15:15 ABD ADP İstihdam raporu, Mart. (Beklenti: 205 Bin)

31 Mart 2011 Perşembe
10:00 Türkiye GSYH, 4Ç (Beklenti: 7,4%)
10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi, Şubat.
15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (Beklenti: 380 Bin)
15:45 ABD Chicago Satınalma Yön. Endeksi, Mart. (Beklenti: 69)
17:00 ABD Fabrika Siparişleri, Şubat.
17:30 Türkiye Toplam Dış Borç Stoku, 4Ç

1 Nisan 2011 Cuma
04:00 Çin HSBC İmalat PMI, Mart.
09:00 Türkiye Cnbc-e Tüketici Güven Endeksi, Mart.
09:00 Almanya Perakende Satışlar, Şubat.
10:00 Türkiye İmalat Sektörü PMI, Mart.
10:58 AB İmalat Sektörü PMI, Mart.
11:00 Türkiye TİM İhracat Rakamları, Mart.
12:00 Türkiye İTO-İstanbul’da Perakende Fiyatları, Mart.
12:00 AB İşsizlik Oranı, Şubat.
15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam, Mart. (Beklenti: 190 Bin)
15:30 ABD İşsizlik Oranı, Mart. (Beklenti: 8,9%)
17:00 ABD ISM İmalat Endeksi, Mart. (Beklenti: 61)
17:00 ABD İnşaat Harcamaları, Şubat.

Tarım ve gıdanın önemi artıyor
Borsa şirketleri içerisinde tarım ve gıdanın önemi artıyor. Son 5 yılda yatırımcısına en fazla kazandıran sektör hisseleri içerisinde, tarım ve gıdadaki yükseliş dikkat çekiyor. Prim tablosunda tarım ve gıda öne çıkıyor.
Gübre Fabrikaları yüzde 1.519, Bagfaş yüzde 359, Ege Gübre yüzde 285 ile en çok kazandıran şirketler arasında bulunuyor. Bu görünümün önümüzdeki yıllarda da korunma olasılığı yüksek. Kerevitaş ve Pınar Grubu’na bağlı firmalar tablonun ilk sırasında yer alıyor.

Bedelsiz potansiyeli
Yüksek getiri sağlayan şirketler içerisinde bedelsiz potansiyeli yüksek şirketler dikkat çekiyor. Aslan Çimento ve Afyon Çimento’nun bilanço performansları düşük olmasına rağmen yüksek oranlı bedelsiz sermaye artışının prim olarak nasıl yansıdığını göstermesi açısından önemli bir ayrıntı. Firmaya kaynak girişi sağlamaksızın özkaynaklar içinde yer alan fonların bir muhasebe işlemiyle ödenmiş sermayeye ilavesinde ibaret olan ve yıllardır devam eden bu gelenek İstanbul Borsası’nda etkisini sürdürebilir.
Bu açıdan yüksek bedelsiz sermaye artırımı potansiyeli olan şirketler yine yakından izlenmeye devam edilecek.

Perakende dikkat çekiyor
Dikkat çeken bir diğer sektör ise perakende ve ticaret sektörü olarak görülüyor. BİM ve Migros bu sektörün son yıllarda gösterdiği gelişmeyi İMKB’deki performansıyla göstermekte.

İMKB endeksi güç kazanmaya başladı
Merkez Bankası’nın son aldığı kararların etkisinde sıyrılmaya çalışan piyasalar, tekrar dış piyasalardaki olumlu havaya uyum sağlamaya başladı. Endekste tepki yükselişi, faiz ve döviz tarafında ise gevşeme görülüyor. Merkez Bankası kararı sonrası iç gündemde piyasa üzerinde etkili olacak konu başlığı şimdilik azalmış durumda. Bu açıdan dış piyasalara duyarlılık aratabilir. Piyasaların klasik bahar canlılığı ve dış piyasaların olumlu seyri iç piyasaların toparlanmasına yardımcı oldu.

BORSA
65 bin direnci önemini koruyor
Ortalamaları aşma çabasında. Kısa dönemli çıkış hareketinin direnci 65.000 seviyesinde. Bu seviyede satışlar görülebilir. Sonraki dirençler 66.000-66.300 seviyelerinde bulunuyor. Destekler ise 63.500 ve 62.500 seviyelerinde.

DÖVİZ
MB’nin kararı sonrası gevşiyor
Merkez Bankası kararları sonrası gevşeme sürüyor. Dolar/TL paritesinde ilk destek 1.540 seviyesinde. İlk dirençler 1.590 ve 1.610-1.620 seviyesinde bulunuyor. Euro/TL paritesinde ise dirençler 2.22 ve 2.25 seviyelerinde.

FAİZ
Yatay hareket yaşanıyor
Yatay hareket yaşanıyor. İlk takip edilecek seviye 9.10 seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin üzerinde 9.40-9.50 seviyeleri takip edilebilir. Aşağı doğru hareketlerde ise 8.80 ve 8.60 seviyeleri takip edilebilir.

ALTIN
1.445 direnci önemli
Doların değer kaybı, Ortadoğu ve Euro Bölgesi’ne ilişkin gelişmeler altını yukarı çekti. İlk direnç 1.445 olarak görülürken çıkışın devamı için bu seviyenin üzerinde kalınması önemli. Sonraki dirençler 1.460 ve 1.500 seviyelerinde.

DIŞ PİYASALAR

Borsalar toparlanıyor
Dış piyasalarda toparlanma sürüyor. Japonya’nın gündemde arka sıralara düşmesi ve Libya’daki gelişmelere duyarsız kalınması, dış piyasaların toparlanmasına yardımcı oldu. ABD verilerinde karışık bir görünüm var. Açıklanan verilerin bir kısmı beklentileri karşılamıyor. Ancak bu durum piyasalardaki toparlanma eğilimini bozmuş değil. Mevcut koşullarda değişiklik olmaması halinde piyasalar bir süre daha olumlu seyrini koruyacak.

ABD
Tepki çıkışı sürüyor
Sert düşüş sonrası gelen tepki alımları sürüyor. Endeks ortalamaların üzerine çıktı. İlk dirençler 12.300 - 12.400 seviyelerinde. Bu seviyelerde satışlar görülebilir. İlk destek ise 12.000 seviyesinde bulunuyor.

BREZİLYA
Ortalamaların üzerinde
Ortalamaların üzerinde hareket ediyor. Bu seviyelerde tutunması önemli. Destekler 66.600 ve 65.500 seviyelerinde. İlk direnç ise 68.200 seviyesinde. Bu seviyenin üzerinde 70.000 seviyesi izlenecektir.

JAPONYA
Tepki çıkış zayıflıyor
Sert düşüş sonrası gelen tepki alımları zayıflamaya başladı. İlk destekler 9.400-9.300 seviyelerinde bulunurken ilk direnç ise 9.600 seviyede görülüyor. Bu seviyenin üzerinde verilecek direnç ise 10.000-10.200 seviyelerinde.

ALMANYA
İlk direnç 7.300’de
Tepki çıkışı devam ediyor. Ortalamaları kırma çabasında. İlk dirençler 7.100 ve 7.300 seviyelerinde, ilk destekler 6.800-6.700 seviyelerinde bulunuyor. 6.800-7.100 arası kritik bölge. Yükseliş için aşılması gerekiyor.