Dün toplanan PPK “enflasyon görünümünde belirgin bir düşüş sağlanmadığı” gerekçesiyle politika faizini sabit tuttu. Bence bu oldukça yerinde bir adım. Merkez’in politika metinlerinde bir süredir “getiri eğrisini yataya yakın tutmak suretiyle” sıkı para politikası duruşunun korunacağı ifadesi yer alıyor. Getiri eğrisi bir ucunda kısa vadeli faizleri diğer ucunda uzun vadeli faizleri gösteren bir eğri. Bu eğrinin eğiminin yukarı yönlü olması uzun süreli borç verecek olan kişinin kısa vadeye göre daha yüksek faiz talep ettiğini gösteriyor. Bunun sebebi de enflasyon beklentileri ve vade primi olabiliyor.
Parasından uzun süre ayrı kalacak olan kişi parasını geri aldığı zamanki enflasyona karşı kendisini korumak ve tabii parasından ayrı kaldığı süreyle oranlı olarak da kazancının artmasını ister. Ancak enflasyon beklentilerinde ya da vade priminde azalma olursa o zaman uzun vadeli faizler düşebilir. Merkez’in getiri eğrisini yataya yakın tutarak sıkı duruş sağlaması uzun vadeli faizlerde bir düşüş görüldüğü zaman bunu enflasyon beklentilerinde bir düşüş olarak yorumlayarak kısa vadeli faizlerin indirilmesi şeklinde yorumlanabilir. Yani uzun vadeli faizlerdeki düşüşle aşağı yönlü bir eğim kazanan getiri eğrisi Merkez’in buna cevaben kısa vadeli faizi düşürmesiyle yataylaştırılıyor.
Özay Şendir
Üzerinde tepindiğimiz hayatlar...
28 Nisan 2024
Abbas Güçlü
Yeni müfredat ne kadar yeni?
28 Nisan 2024
Zeynep Aktaş
Borsa hızlı koştu gözler 10.000’de
28 Nisan 2024
Ali Eyüboğlu
maNga grubundan çağrı var: Keşke bir kadın DJ olsa da konserlerde bize eşlik etse
28 Nisan 2024
Güldener Sonumut
Macron ve abartının sınırı
28 Nisan 2024