Zeynep Aktaş

TCMB beklentiler doğrultusunda faizi 5. defa pas geçti. Bir hafta vadeli repo faizini yüzde 19 olarak bıraktı. Enflasyonda düşüş başlayıncaya kadar sıkı para politikası vurgusunu yineledi. Enflasyondaki ilk düşüş faiz indirim adımı olacak

Merkez Bankası yılın sekizinci Para Politikası Kurulu (PPK) kararını açıkladı. Merkez Bankası bu toplantıda aldığı faiz kararı ile beşinci defa faizi sabit tuttu. Mart ayından bu yana politika faizi yüzde 19 seviyesinde bulunuyor. Faiz yüksek olmasına rağmen enflasyon da faizle başa baş gittiği, yüzde 18.95 seviyesinde olduğu için yatırımcı nezdinde reel faiz marjı kalmıyor. Üstelik yıl sonu ve gelecek yıl sonuna ilişkin enflasyon beklentileri de yüksek.

Neden sabit tuttu?

Enflasyonda ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seviyeler sürüyor. TCMB bunu dikkate alarak, Enflasyon Raporu tahmin patikasındaki belirgin düşüş sağlanana kadar para politikasındaki mevcut sıkı duruşu kararlılıkla sürdüreceğini belirtti. Bu doğrultuda Kurul, politika faizinin sabit tutulmasına karar verdi.

Sıkı duruş vurgusu

TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda

Hızlı aşılama süreci yaşayan ülkeler çabuk toparlanırken ekonomik anlamda da güçleniyor. ABD’de iyileşen istihdam verileriyle gözler yeniden dolar kuruna çevrildi.

Aşılama konusunda hızlı ilerleyen ülkeler normalleşme yönünde hızlı adım atıyor. ABD’de beklentilerin üzerinde gelen istihdam verileri piyasalarda dengeleri değiştirdi. ABD Çalışma Bakanlığından yapılan açıklamaya göre, geçen ay tarım dışı istihdam 943 bin oldu. Ekonomistlerin beklentisiyse istihdamın 845 bin geleceği yönündeydi. Aynı ayda işsizlik oranı yüzde 5.4’e geriledi. Piyasa beklentisi işsizlik oranının yüzde 5.9’dan yüzde 5.7’ye ineceği yönündeydi. Geniş tanımlı işsizlik oranı yüzde 9.8’den yüzde 9.2’ye indi. Haziran ayı tarım dışı istihdam verisi 850 bin seviyesinden 938 seviyesine revize edildi. Veriler ABD ekonomisinde istihdamda iyileşme meydana geldiğine işaret ediyor. Bu da ekonomide atılacak adımları etkileyecek.

Sert dalgalar

Piyasaları dinamik tutan bol likidite dönemi. Bunun sona erme ihtimali bile sert fiyat dalgalanmalarını

Borsa İstanbul’da bilanço bazlı fiyat hareketleri öne çıkıyor. Endekste güçlü çıkış için alıcı ilgisinin artması şart. Global ölçekteyse ibre tekrar kripto varlıklara yönelmeye başladı

Borsa İstanbul’da BIST 100 Endeksi 1.434 seviyesinde. Borsada son bir haftada çok küçük marjlarda da olsa yükseliş yönünde bir hareket oluştu. Bilançoların açıklanması sonrasında hisse senetlerine ilgi yükseldi. Hacim arttı. Günlük işlem hacmi ortalaması 10-12 milyar TL’ye inmişken 14-16 milyar TL’ye çıktı. Elbette bu borsada coşkulu bir hareket için yeterli değil. Hacmin hareketli dönemlerde 50 milyar TL’lere çıktığı düşünüldüğünde bulunulan seviyelerdeki katılım henüz çok düşük.

Öte yandan TCMB’nin yılın üçüncü çeyrek enflasyon raporunda yaptığı enflasyon güncellemeleri ve sıkı para duruşunun süreceği vurgusu piyasaları desteklerken, Cumhurbaşkanı’nın faizlerin düşmesine yönelik açıklamaları

Enflasyondaki artışla birlikte Merkez Bankası’nın (TCMB) hareket alanı daraldı ve ağustos toplantısı oldukça önemli hale geldi. Türkiye’de temmuzda TÜFE aylık yüzde 1.80, yıllık ise yüzde 18.95 artış gösterdi. Üretici fiyatları temmuzda aylık yüzde 2.46, yıllık yüzde 44.92 arttı. Enflasyon rakamlarında 26 ayın zirvesi görüldü.

ÜFE ve TÜFE makası

Yıllık bazda ÜFE ile TÜFE arasındaki fark 26 puan açıldı. TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu her fırsatta enflasyonun üzerinde faizlerin korunacağını vurguladı. TCMB’nin yeni toplantısı 12 Ağustos’ta. Politika faizinin yüzde 19, yıllık enflasyonun yüzde 18.95 olduğu ortamda TCMB’nin alacağı karar merakla bekleniyor.

TCMB, ‘Enflasyon Raporu 2021-III’ün sunumunda yaz aylarında enflasyonda oynaklık artabilir vurgusu öne çıktı. Kavcıoğlu, “Enflasyon, bu yaz aylarında, başta ithalat fiyatları ve yönetilen/yönlendirilen fiyatlar olmak üzere arz ve talep yönlü çeşitli unsurların etkisiyle oynak bir seyir izleyebilir. Para politikası duruşumuz bu

Bir yılı aşkın süredir dünya ölçeğinde etkili olan Kovid-19 salgın hastalığı ülkemizde de olumsuz etkisini sürdürüyor. Buna ilave şimdilerde bir de özellikle turistik bölgelerde etkisini gösteren yangının olumsuz yanıyla yüz yüze gelindi. 

Resmi açıklamalar 35 şehirde yaşanan 129 yangından 122’sinin kontrol altına alındığını söylüyor. Yedi bölgede ise henüz söndürme çalışmaları sürüyor.

Gerçekleşen Kovid-19 salgını ve devam eden yangınlar Türkiye’nin beklemediği maliyetlerin oluşmasına sebep oluyor. Ekonomideki yansımasını ise yüksek enflasyon ve faiz. Ekonomi için de şirketler için de beklenmeyen maliyetlerin ciddi sonuçları oluyor.

Beklenmeyen maliyetlerin 10 etkisi bulunuyor

1- Diğer gider kalemlerinin artmasına neden olur.

2- Borçlanma maliyetlerini artırır.

3- Finansal yapıda dengesizliklere yol açar.

4- Birdenbire gerçekleşir etkileri uzun süreli gözlenir.

Yatırımcılar yılın ilk 7 ayında güvenli liman olarak gördükleri döviz bazlı enstrümanlara yöneldi. Dolar, euro ve altın değer kazandı. Borsada seçici hareketler oluşurken sanayi hisseleri yükseldi

Geride kalan yedi ayda yatırımcının önceliğinde döviz ve döviz bazlı enstrümanlar yerini korudu. Süren ilgi dolar kurunu 7.44 TL’den 8.42 TL’ye çıkardı. Artış yüzde 13.17 oranında gerçekleşti. Euro yüzde 9.49 yükseldi. Altının dolarla fiyatlanması yüzde 8.56 oranında prim yapmasına imkân verdi. Sanayi hisselerindeki artış da yüzde 8.20 oldu.

Yükselen enstrümanlar her zaman için yatırımcıların ilgisini daha fazla çeker. Risklerin arttığı dönemlerdeyse güvenli liman olarak görülen yatırım enstrümanları daha fazla tercih edilir. Yatırımcıların tercihi ise öncelikle enflasyondan korunmak. Bu nedenle riskli varlıklar içerisinden ihracatçı sanayi şirketlerine yöneldikleri gözlendi.

Tercihlerde neler etkili oldu?

1 - Enflasyonun yüksek seyrinin korunması döviz bazlı enstrümanlara

Yıl sonuna ilişkin beklentiler yeni gelişmelerle birlikte değişiyor. Enflasyon ve büyüme tahminlerinde yeni revizyonlar gelebilir

Yılın geneline ilişkin tahminler tekrar gözden geçiriliyor. Büyüme tahminleri, enflasyon, kur beklentileri gelişmelere bağlı olarak değişiyor. Kovid - 19’da aşılamaya rağmen iyimser hava henüz yakalanabilmiş değil. Kapanma endişeleri piyasalar üzerinde baskı oluştururken hedeflerin yakalanmasına mani oluyor. TCMB’nin enflasyon beklentisinde revizyona gitmesi beklenebilir. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) raporuna göre küresel ekonominin bu yıl yüzde 6 ve gelecek yıl yüzde 4.9 büyümesi bekleniyor. Raporda, yükselen piyasalar ve gelişmekte olan ekonomiler için 2021 beklentileri aşağı yönlü işaretleniyor. Buna karşın gelişmiş ekonomiler için tahminler yukarı yönlü revize ediliyor. Türkiye için 2021 beklentisini yüzde 6’dan yüzde 5.8’e düşürürken 2022 beklentisi ise yüzde 3.3.

Yüzde 5’in üstündekiler

Ereğli Demir Çelik yılbaşından bu yana yüzde 40

Piyasalar pandemi gölgesinde... Salgında yeni varyant endişeyi canlı tutuyor. Kripto paralar ise Amazon beklentisiyle yükselişte. JP Morgan müşterilerine kripto para ürünlerine erişim imkânı sunan ilk ABD bankası olurken dalgalı dönemin sürmesi bekleniyor.

Piyasalar diken üzerinde. Artan vaka sayısı nedeniyle riskte henüz arzu edilen düşüş gözlenmiyor. Volatilite yüksekliğini koruyor. Nakde dönmek isteyenler riskli varlıklarda pozisyon azaltıyor. BIST 100 Endeksi 1.348 seviyesinde.

Dolar kuru 8.56, euro ise 10.09’dan alıcı buluyor. Altının ons fiyatı 1.802 dolar. Böyle bir ortamda değere odaklananlar için uzun vadede hisse senetlerindeki düşüşler alım fırsatı oluşturabilecek.

Neden yükseldi?

27 - 30 Temmuz arasında BIST 100 Endeksi üzerinde ağırlığı yüksek şirketlerin bilançoları açıklanıyor. 

Kripto paralar gerek yüksek oynaklıkları gerekse izledikleri seyir nedeniyle yatırımcıların ilgi alanında. Bitcoin fiyatı hazirandan bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı. Ethereum da 3 haftanın en yüksek seviyesini