Zeynep Aktaş

Gelişmekte olan piyasalar faiz baskısında. Arjantin Merkez Bankası dün akşam toplandı, Türkiye perşembe, Rusya Merkez Bankası cuma günü toplanıyor. Merkez bankalarının kararları beklenirken piyasaların üzerindeki baskı giderek artıyor.

Gelişmekte olan piyasalar satış baskısı altında. Bir yanda merkez bankalarının faiz kararlarından yüksek beklentiler, bir yanda faiz artışının getireceği büyüme kaygıları gerilim yaratıyor. Bu hafta içerisinde Arjantin, Türkiye, Rusya Merkez bankalarının faiz toplantıları var. Bunlar içerisinde en fazla odaklanılan ise Türkiye. Kaygılar yüksek. Faiz artışının reel sektörde yaratabileceği olumsuz etki, stresi yüksek tutarken Borsa İstanbul’da banka hisselerinde satışlar yaşanıyor. BIST 100 Endeksi 92.500 seviyesindeki kritik desteğinin etrafında bir seyir izliyor. Endekste 92.500’ün altındaki kapanışlarda güçlü destek 88.000’de bulunuyor. Merkez Bankası’nın olası faiz artışının büyümede sert inişe neden olabileceği beklentisi banka hisselerinde satışa neden oluyor.

Bankacılık endeksi

Banka sektör endeksi yılbaşından bu yana TL bazında yüzde 44.36, dolar bazında yüzde 67.41 oranında değer kaybetti. Banka hisselerinde yaşanan sert değer kaybı ve

Gözler 13 Eylül Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında. Kur, borsa ve faizdeki yeni seyri PPK toplantısı sonucu belirleyecek. Panik ve stresin azalmasıyla birlikte kur ve enflasyonda yükseliş beklentilerinin kırılması, piyasaları sakinleştirecek.

Piyasalarda olağanüstü fiyat hareketlerinin yaşandığı bir dönemi yaşıyoruz. Merkez Bankası’nın enflasyon verilerinin açıklanması sonrasında faiz artırım sinyali vermesi dolar kurunun art arda üç gün düşmesine yol açtı. Dolar kurunun 6,60 seviyesinin altına kaymasıyla 6,40 seviyeleri görüldü. Buranın da kırılmasıyla birlikte 5,70 ve 5,20 seviyeleri gündeme gelecek. Burada TCMB’nin faiz kararı etkili olacak. Enflasyon verisi sorası TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru Endeksi’ne bakıldığında liranın 2003’ten bu yana elde ettiği bütün kazancını geri verdiğini görüyoruz. Teknik göstergelerden RSI çok aşırı satım seviyelerinde. Bu da TL’nin olabilecek en dip seviyelerde olduğu anlamına geliyor.

Kurda stres azaldı

Verilere göre ağustos ayı tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 17.9 artarken ağustos ayı enflasyon beklentisinin dört katına yükseldi. Enflasyon verisi sonrası Merkez Bankası, pazartesi günü yaptığı basın açıklamasında, enflasyon

27 Temmuz ile 24 Ağustos tarihleri arasında, bankalardaki döviz mevduat hesapları 8 milyar dolar azaldı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın, ‘Döviz satın’ çağrısı üzerine Türk halkı bankalara koşup doları TL’ye çevirdi.

Gelişmekte olan piyasalarda tansiyon düşmüyor. Ticaret savaşları gerilimi tırmandırırken para birimleri değer kaybediyor. ABD yaptırımları ve döviz spekülasyonu sonrası dolar/TL kurunda dalgalanma sürüyor. Cumhurbaşkanı ekonomik savaşın adını koyarken vatandaşa döviz satın çağrısı etkisini hissettirmiş görünüyor. Yurtiçi yerleşiklerin döviz hesabında satışlar dikkat çekiyor.

Temmuz ayının 27’si ile ağustos ayının 24’ü arasında, yani yaklaşık bir aylık sürede bankalardaki döviz mevduat hesaplarında 8 milyar dolarlık azalış meydana geldi. 10-17 Ağustos haftasında döviz mevduatında yaşanan azalmada bireyler 5,5 milyar dolar ile ağırlığı oluşturuyor. Yurt içi yerleşiklerin kıymetli maden dahil yabancı para mevduat ve fonları da 24 Ağustos itibariyle son bir ayda yaklaşık 8 milyar dolar azalışla 152,83 milyar dolar oldu.

Son bir aydaki TL mevduatlarına bakıldığında ise 1 milyar 25 milyon TL’den 1 milyar 51 milyon TL’ye çıktığı görülüyor. TL mevduatta bir aylık dönemde 25 milyar

Yabancı analistler dolar/TL kurunda yükseliş bekliyor. Dolarda boğa eğilimli yatırımcıların işi zorlaştı ama bunlar ABD - Türkiye gerilimi azalmadan teslim olmayacaktır. Eylülde açıklanacak OVP’nin beklentiyi karşılaması ve ABD’yle yumuşama ile seyir değişebilir.

Bayram tatili sonrasında piyasaların yeninden açılması ile birlikte yabancı analistlerde dolar/TL kurunda yükseliş beklentileri yüksek. Bu yükseliş beklentilerinde dolar/TL kurunun ağustos başında gerçekleştirdiği parabolik hareketin en yüksek seviyesi olan 7.2362 seviyesinden düzeltme ile 6.00 seviyesine kadar gerilemesinin ardından 8 hedefi ile yeniden güçlenebileceği öngörülmekte.

Dolar/TL kurunda boğa eğilimli yatırımcılar kur hareketlerine yön veriyor. Boğa eğilimi, piyasanın uzun bir süre yükseliş trendinde olacağını, o piyasadaki ürünlere olan talebin artmakta olduğunu ifade ediyor.

Rabobank analistleri Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ile Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) adımları sonrasında ABD dolarındaki boğa eğilimli yatırımcıların tırmanma eğilimlerinin zorlaştığını belirtiyor.

Son hamlelerle TL’ye karşı gerçekleştirilen atakların maliyeti arttı. Ancak bu yatırımcılar, ABD ve Türkiye

Güngör Uras’ı kaybettik. Yılların birikimine rağmen hep öğrenci kalmayı başaran bilge adam hiçbir zaman bilgisini kendisine saklamadı. Paylaştıkça da büyüdü. “Bilmediğim borsa işlerini sizden öğreniyorum” derkenki mütevaziliği bilgeliğinin göstergesiydi benim için. Güngör Hoca, yazdıklarıyla beslenen ve paylaştıkça mutlu olan biriydi. Ona sorarsanız hep öğreniyordu. Her yazısı ayrı bir kapı aralarken sorularıyla dahi bilgi ve tecrübesini paylaşırdı. Verilerden oluşan tablolara “Ne güzel tablo” diyen tanıdığım tek insandı. Rakamların dilini iyi bilen ve yorumlayan hocamızı kaybetmekten dolayı derin üzüntü içindeyim.

Sizi de çalıştırırdı

Bir gün, “Tatil ama aklıma takıldı...” diyerek bir verinin peşine düşmüş halde görebilirdiniz Güngör Hoca’yı. Çalışırdı ve sizi de çalıştırırdı. Ama hiç yüksünmezdiniz onun bilgiyi arayan enerjisinden. Ona göre tamamlanacak bilgiler hep vardı.

Hayatın içerisinde olan hocamız, bazen Kapalıçarşı’da, bazen bir esnaf lokantasında karşınıza çıkardı.

“Bugün gene merakımı çekti...” sözleri Güngör Uras’ın ekonomiyi tüm kesimlere aktarmasının arkasındaki gerçeklikti.

Güngör Hoca; Ayşe Teyze, Ali Rıza Amcaya ekonomiyi en sade biçimiyle anlatırken bile

Piyasalarda yüksek bir oynaklık dönemi yaşanıyor. Yatırımcı bu dönemde oynaklığı bir kenara bırakarak değere odaklı yatırıma yönelmeli. Şirketler ve bireysel yatırımcılar ise riskleri yönetilebilecek pozisyon alarak dalgalanmadan korunabilirler.

Para piyasalarında fiyatlar sürekli olarak yukarı ya da aşağı doğru gitmez. Dengelenme noktaları sancılı süreçler içerebilir. Kur hareketlerinin getirdiği bu yüksek dalgalanma döneminde bir de faiz baskısı maliyetleri artırabilir. Böylesi bir dönemde yatırımcı, borsada iskontolu işlem gören güçlü hisselere yatırımlarda bulunabilir ve oynaklığı fırsata çevirebilir.

Para savaşları sürüyor

Dünyada para savaşları yaşanıyor ve yaşanmaya devam edecek. Küresel ticaret savaşları, dünyada değişen yeni dengeler, devletlerin, şirketlerin, bireylerin sıcak para hareketlerine ve kur şoklarına karşı önlem almasını zorunlu kılıyor. Peki, döviz kurlarının yükselişte olduğu ve volatilitenin arttığı dönemlerde yatırımcı nasıl korunabilir? İşte kur hareketlerinden korunmak için 3 öneri...

1 - Döviz kurlarındaki sert yükseliş sonrası yatırımcı nasıl hareket etmeli?

Yatırımcı bu dönemde kurun günlük hareketlerinden para kazanmaya odaklanmamalı. Yüksek volatil

Dolar, test ettiği 7.24 TL’den 5.75 TL civarına geriledi. Bu düşüşte BDDK’nın swap hamlesi etkili oldu. Yabancı büyük fonlar TL alamadı, TL için borsada hisse sattı. Şimdi bayramda sığ piyasada spekülatif ataklara dikkat.

Dolar kurundaki hareketli seyir sürüyor. Dolar/TL’de pazar akşamı piyasalar kapalı iken test edilen 7.24 seviyesinin ardından Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ile Merkez Bankası’nın aldığı tedbirler ve aktif hamlelere, Katar’la yapılan 15 milyar dolarlık anlaşma eklenince kurda 5.75’e kadar gerileme yaşandı.

Gelişmelere ve arkasında yatan spekülasyona baktığımızda ise hareketlerin nedeni anlaşılıyor. Kurdaki hareketlenme ile birlikte pozisyon alan yabancı birkaç büyük fon, BDDK’nın swap operasyonları nedeniyle milyonlarca dolar zarar yazdı. Fonlar BDDK’nın bu hareketi nedeniyle sıkıştı ve Türk Lirası’na muhtaç kaldı.

Trader’lar Londra’da TL’ye aşırı talep olduğunu dile getiriyor. Sıkışan fonlar, para bulamadıkları için borsadadaki TL varlıklarını satmaya başladılar. Önceki gün en güçlü hisselerde bile çok sert satışların yaşandığı görüldü.

Fonlar direniyor

Bu fonlar, TL’leri olmadığı halde ‘sonradan swap yaparak tamamlarız’ diyerek Asya piyasalarından

Ekonomi yönetimi kur artışının ekonomik etkilerini sınırlandıracak önlemler aldı. Bakanın yaptığı açıklama sonrası BDDK ve TCMB’den gelen adımlar piyasaya likidite sağladı. TCMB’nin piyasalarda varlığını hissettirmeye devam etmesi tansiyonu düşürebilir.

Kurda son yaşanan atak sonrası ekonomi yönetimi harekete geçti. Gece saat 22.00’de 7.16 seviyelerinden açılış yapan dolar/TL kuru 7.25’e kadar yükseldi. Kurdaki bu sert atak sonrası Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak’ın “Tüm önlem ve aksiyon planlarımız hazır. Yarın sabahtan (dün) itibaren piyasaları rahatlatmak amaçlı olarak kurumlarımız gerekli aksiyonları alacak ve bu konuda gerekli duyuruları piyasa ile paylaşacaklar” açıklamasının ardından yurtdışı kaynaklı spekülatif hareketlerin önüne geçilmesi için ilk hareket Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’ndan (BDDK) geldi. BDDK, swap işlemlerine sınırlama getirdi. Böylelikle piyasaları spekülatif atağa karşı kapattı. Kurda gerileme başladı ve 6.66 seviyeleri görüldü. Kısa bir süre sonra sabah saatlerinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan (TCMB) önlemler geldi.

Merkez Bankası piyasalara likidite sağladı. Türk lirası zorunlu karşılık oranlarını tüm vade dilimlerinde 250