Enflasyon eğer beklentilerden kaynaklanıyorsa, MB de bu beklentileri etkileyebiliyorsa, konu elbette önem kazanıyor. Ancak enflasyonun tamamıyla beklentilerden kaynaklandığını iddia etmek elbette olanaksız. Zaten MB'nin endişeleri de burada yoğunlaşıyor. Dün Serdengeçti enerji fiyatlarını, hükümetin tütün fiyatlama politikasını ve hizmet sektöründeki fiyat katılıklarını önemli engeller olarak niteledi. Özellikle de kira artışlarından şikâyet etti. Merkez Bankası dün Enflasyon Raporu'nu yayımladı. Başkan Süreyya Serdengeçti de bunu açıkladı. Raporda ekonominin geneli hakkında bilgiler, enflasyonun gelişimi ve en önemlisi beklentiler yer alıyor. Beklentilerin raporda çok geniş biçimde yer alması kaçınılmaz. Çünkü şu anda MB'nin uyguladığı politika, beklentileri belirleme üzerine dayanıyor. Sayılan bu dışsal etmenlerin çoğu hakkında yapılabilecekler sınırlı. Bu durumda MB yüksek faiz politikasıyla diğer fiyatlar üzerindeki baskısını sürdürmek zorunda. Bu ise enflasyon hedefi üzerinde etkili olsa da, büyüme üzerinde olumsuz olabilecek. Gerçi Serdengeçti dünkü açıklamasında büyüme göstergelerinin olumlu yönde geliştiğini ifade etti. Ama büyümenin temel motoru olarak görünen inşaat ve tarıma çok güvenmemek gerek. Yüksek faiz politikasıyla inşaatın gelişmesi riski taşırken, tarımın da geçici bir gelişme içinde olduğu unutulmamalı. Gelelim beklentileri belirlemeye. Beklentileri belirleyebilmenin bazı önkoşulları var. Birincisi, MB şeffaf olmalı. Yani MB ne yaptığını belli etmeli, açık olmalı. Aldığı ve uyguladığı kararları kamuoyuyla paylaşmalı. Dünkü raporun amacı da bu: İletişim gereksinimi. Böylece MB'nin beklediği, piyasalarda gördüğü ve bunun karşısında uygulamak istediği politikalar kamuoyu tarafından önceden tahmin edilmiş olacak. Dışsal etmenler var 2005 yılında enflasyonun büyük kısmı tütün ürünleri fiyatlarına ve enerji fiyatlarına bağlı olarak gelişmişti. Bu yıl da enerji fiyatları risk oluşturmaya devam ediyor. Yavaşlamasına rağmen, konut kredilerindeki patlama da bir risk. Bütün bu riskler karşısında yılın ilk yarısında MB, enflasyonun yatay seyredeceğini, daha sonra düşüşe geçeceğini düşünüyor. Dün rapor açıklandığında göze çarpan en önemli noktalardan biri, enflasyon tahminleriydi. Ancak MB saygınlığı bakımından hedeflediğinden başka bir beklenti açıklamamalıydı. Buna rağmen, MB mevcut faiz politikasıyla, enflasyonun yıl sonunda yüzde 4.7-6.3 arasında gerçekleşmesini; faizler hiç değişmezse de, enflasyonun yıl sonunda yüzde 4.2-5.8 aralığında olacağını bekliyor. Hedef yüzde 5 olduğuna göre, MB yukarı doğru şaşma olasılığını daha yüksek görüyor. Raporun 5. kısmı kamu maliyesine ayrılmış. Açık enflasyon hedeflemesinde kamu maliyesindeki disiplin son derece önemli. Enflasyonla mücadele edilen 2002 sonrası dönemde izlenen mali disiplin ve borç dinamiklerindeki olumlu gelişmeler MB'nin işini kolaylaştırdı. Ve öyle görünüyor ki, 2006 yılında da bu olumlu gelişmeler açık enflasyon hedeflemesine yardımcı olacak.Bir sonraki rapor nisan sonunda yayımlanacak. Bakalım o zamana kadar ne olacak? hgunes@milliyet.com.tr Yukarı şaşma olabilir
