Zeynep Aktaş

Türkiye’nin kredi risk primini gösteren CDS oranı 164 ile FED’in para musluklarını kısmaya başladığı 2013’ten bu yana en düşük seviyelerde. Borsa 115.840 ile tarihi zirvede, dolar 3.79 ile düşüşte. TL varlıklara ilgi artarken piyasaları 10 fırsat ve 10 risk bekliyor

FIRSAT

1 - Para piyasalarındaki olumlu rüzgarların en önemli nedenlerinden birincisi, küresel büyüme beklentilerinin sürmesi ve gelişmekte olan ülkelere para akışının devam etmesi.

2 - ABD Merkez Bankası FED’in 13 Aralık 2017’de yaptığı toplantıda 2018 için üç defa faiz artırımı beklediğini açıklaması ve şahin açıklamaların yapılmaması ile yıla ılımlı bir başlangıç yapılması. (FED’in faizi dört defa artıracağı beklentisi dolar/TL’nin 3.98’e kadar çıkmasına neden olmuştu.)

3 - Türkiye piyasalarının yurtdışı ile olumsuz ayrışmasına neden olan gelişmelerin azalma eğilimi göstermesi. ABD ile vize krizinin oldukça kısa bir süre içinde çözüme bağlanması.

4 - Teknik olarak düşüş formasyonlarının geride kalması ve piyasalarda yükselişi destekleyen formasyonların çalışmaya başlaması.

5 - Yıl sonu bilançolarında yüksek kârlılıkların devam etme beklentisi.

6 -

2017 yılının yükselen yıldızı borsa oldu. BIST 100 Endeksi yüzde 43 değer kazanırken euro yüzde 22 yükseldi. Dolar kuru ise 3,98 TL ile yıl içinde zirve yapmasına rağmen yılsonunda3,81’e gerilerken yıllık artış yüzde 7,8’de kaldı. Yıl içerisinde 1.100 TL’ye kadar yükselen Cumhuriyet altını yüzde 19,40 değer kazandı. 2018’de yılın ilk çeyreğinde borsanın çıkışı sürecek. Yeni zirveler görülebilir. Dolar kurunda yıl içerisinde en düşük 3,75 seviyesi görülebilir. Eğer altına kayma olursa kısa süreli 3,60’lar görülebilecek. Fakat ana yön yukarı ve hedef 4,20’ler. Kripto paralar daha fazla gündeme gelecek. Altın biriktirenler kazanmaya devam edecek.

Piyasalar 2017 yılını risk iştahının yüksek olması nedeniyle rekorlarla geçirdi. Küresel piyasalardaki coşkulu yükseliş ve şirket karlarındaki artışlar Borsa İstanbul’da alımları getirirken hisse senetlerinde yüzde 100’lerin üzerinde getiriler oluştu. BIST 100 Endeksi 100 bin seviyesini de aşarak 115.000’e kadar tırmandı. Korku endeksi VIX kasım ayında yılın endüşük seviyesi 9,14’e gerilerken yıl içerisinde zaman zaman 15’lere kadar yükseldi. Ancak düşen seyrini koruması küresel piyasalarda yükselişi getirdi. ABD borsalarında rekor üstüne

Borsa ve döviz, teknik olarak kritik eşiğe geldi. Borsa 111.500’ün üzerinde yeni zirve deneyebilir ancak tutunamazsa düşüş başlayabilir. Dolar, 3.80 direnci kırılırsa 3.70’e inebilir, yükselişte ilk hedef 4.20 TL

Borsa ve dövizde teknik olarak oluşan formasyonlar kritik bir eşikte olduğumuzu gösteriyor. BIST 100 Endeksi’nde 111.500’ün üzerinde yükseliş devam edecek ve endeksin TL bazında yeni zirve denemesinde bulunması beklenebilir. Böyle bir durumda hisse senetlerinde çok hızlı yükselişlerin devam ettiğini görebiliriz. 111.500’ün üzerinde kalıcı hareket sağlanamaması halinde ise endekste oluşan omuz-baş-omuz formasyonu sağ omuzu tamamlanmış olacak. Bu da düşüşün başlaması anlamına gelecek. Dolar/TL’de psikolojik destek haline gelen 3.80 aşağı kırılırsa 3.75’e hatta 3.70’e doğru düşüş devam edecek. Eğer 3.80’in üzerindeki hareket korunursa bu defa hedef 4.20 olacaktır.

Türkiye’nin kredi risk primi 168 ile yılın en düşük seviyelerinde. VIX volatilite endeksi, 9.90 ile en düşük seviyede. Yabancıların borsadaki payı yeniden 64.86’ya yükseldi. Piyasalarda risk alma iştahı yüksek. Borsa ve dövizde gelinen aşamada tercihlerin borsada yükseliş, dolarda düşüş eğiliminin öne çıktığı yönünde

Borsa önümüzdeki üç ayı 105.000-108.000 seviyelerinin üzerinde geçirirse, zirveyi aşması, hatta onun da üzerine çıkarak yeni bir zirve yapması mümkün

Borsada teknik olarak düşüş formasyonlarından biri olan omuz-baş-omuz oluşumu gözleniyor. Endeks yükseliş potansiyeli taşıyor. Ancak 110.000-111.500 dirençleri hacimli olarak aşılmadıkça yatırımcıları sıkıntılı bir süreç bekliyor. Geçtiğimiz hafta 110.000 direncine yapılan atakların başarısız olması, Bollinger bandın direnç seviyelerinde olunması yukarı hareketlerde zorlanılabileceğini gösteriyor. Endekste güçlü destekler 108.000 ve 105.000 seviyelerinde bulunuyor. Asıl önemli seviyeler ise 100.000-101.000. Endeksin önümüzdeki üç ayı bu seviyelerin üzerinde geçirmesi halinde zirveyi hatta onun da üzerine çıkarak yeni bir zirve yapması mümkün.

130 şirkete dikkat

BIST 100 Endeksi 109 bin seviyesinin üzerinde ancak 130 hisse senedi defter değerinin altında bulunuyor. Bu hisselerden dokuzu BIST 30 Endeksinde, 26 tanesi BIST 100 Endeksinde yer alıyor. Borsa İstanbul son atağını bankalarla gerçekleştirebilir.

Yılın en kritik haftası geride kaldı. Merkez bankalarının kararının etkili olduğu haftada TCMB piyasayı fonladığı Geç Likidite Penceresi

TCMB geç likidite penceresi faizini 50 baz puan artırdı. Piyasalarda ilk tepki dolar kurunda yükseliş, borsada satış olsa da sonrasında kurda geri çekilme borsada yükseliş yaşandı. Gözler şimdi yeniden yurtdışı gelişmelere odaklanacak

Piyasalarda merakla beklenen Merkez Bankası kararı açıklandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası geç likidite penceresi faizini (GLP) 50 baz puan yükseltti. GLP faizi böylece 12.25’ten yüzde 12.75’e yükseltildi. Faiz koridorunda ise herhangi bir değişiklik olmadı. Bir haftalık repo yüzde 8.00, gecelik borçlanma yüzde 7.25 ve gecelik borç verme faizleri yüzde 9.25 seviyesinde kaldı.

Beklenti farklıydı

Merkez Bankası kararı öncesinde dolar kuru 3.8339, BIST 100 Endeksi 108.743 seviyesinde idi. Altının onsu ise 1.256 seviyesinde bulunuyordu. Karar sonrasında dolar/TL 3.8909’a yükselirken, Endeks 108.110’a geriledi. Altının ons fiyatı ise 1.255 oldu. Genellikle ilk 10 dakikada sert tepkiler gösteren piyasalarda karar sonrasında fiyatlar dengelenmiş görünüyor. Sonrasında dolar/TL 3.8797 seviyesinde seyrederken borsada BIST 100 Endeksi 109.600 seviyesine yükseldi.

Merkez’in kararı öncesinde yabancılar TL varlıklarda pozisyon almıştı. Genel beklenti ise Merkez

Borsa İstanbul yine zirveye yöneldi. Yabancılar, son üç haftadır alım yapıyor. Bu da endeksi 108.000 sınırına getirdi. BIST 100 Endeksi haftayı yüzde 4.21 değer artışıyla 107.921 puandan tamamladı. Endeks 108.000’in üzerindeki hareketlerde 110.000 ve 115.000’i hedefleyecek. Dolar kurunun 3.98’den 3.84’lere gerilemesi borsadaki alımları desteklerken piyasalar faize odaklandı. TL’nin cazip hale gelmesi, risk algısının azalması, dış ilişkilerde düzelme sağlanması kurdaki düşüşün kalıcı olması açısından önemli. Olumlu gelişmelerle Dolar 3.83’ün altına kayarak 3.75’leri, 3.69’ları test edebilir. Yabancılar iskontolu hisselere geliyor. Yabancı yatırımcılar son üç haftada 353 milyon dolar tutarında alım gerçekleştirdi.

Pazartesi açıklanacak

Pazartesi günü açıklanacak 3. çeyrek büyüme verisinin çift haneli bir rakam gelme ihtimali yüksek. Bu da rekor bir büyüme verisi olarak Türkiye’yi diğer gelişmekte olan ülkelere göre öne çıkaracaktır.

Dış ilişkilerde yumuşama, Olağanüstü Hal’in kaldırılması, şeffaflık, hukuka bağlılık, Merkez Bankası’ndan algı kirliliğine neden olmayacak açıklamalar yapılması piyasaları rahatlatacaktır. Bu da beraberinde spekülasyonları azaltacaktır. Kredi risk primi

Yılın 11 aylık dönemi tamamlandı. Borsa, euro ve cumhuriyet altını 11 ayda yüzde 20’nin üzerindeki getirileri ile en fazla kazandıran yatırım enstrümanları oldu.

Döviz ve faizdeki tırmanışa rağmen yılın 11 aylık döneminde borsa ve altın en fazla kazandıran üç yatırım enstrümanından ikisi oldu. Euro yüzde 25 oranındaki getirisi ile öne çıktı. 2017 yılında risk alanlar kazandı. Risksiz getiri araçlarında para ancak enflasyon karşısında değerini koruyabildi. Tüketici Fiyat Endeksi bir önceki yılın aralık ayına göre yüzde 9,52 oranında artış gösterirken mevduat faizi yüzde 9,55 oranında getiri sağladı.

Bankalarda iskonto

ABD’de Zarrab’ın savcılıkla anlaşması üzerine Hakan Atilla Davası olarak isimlendirilen dava, banka hisseleri üzerinde satış baskısı yaratıyor. Banka hisseleri son bir ay içerisinde yüzde 14,87 değer kaybetti. Dava nedeniyle bankalara ceza gelecek olma ihtimali hisselerde güçlü satışlara neden oldu. BIST Banka Endeksi son bir ay içerisinde 117.209 seviyesinden 150.859’a geriledi. Hakan Atilla Davası sonucunda bankalara gelebilecek cezanın netleşmesi, banka sektörü hisselerinde sert hareketleri beraberinde getirebilir.

Yabancı alma geçti

ABD’de devam eden Zarrab’ın tanık

Piyasalarda belirsizliğin yaşanması, nakde geçmek ve güvenli limanlara sığınmak isteyenlerin sayısını artırıyor. Öngörülebilirliğin olmaması Dolar/TL, euro/TL ve gram altında yeni zirveler kırılırken BIST 100 Endeksi 100 binin üzerinde yatay hareketin yaşanmasına neden oluyor.

Almanya’ya ilişkin siyasi endişelerin bir miktar azalması ile euro/dolar paritesi son altı haftanın en yüksek seviyesi 1.1875 seviyesine yükseldi. Dolar/TL kuru tarihi zirvesine yakın bir seyirle 3,9553 seviyesinde bulunuyor. Euro/TL ise yeni rekor kırarak 3,72’lere tırmanırken gram altın 163 lirayla zirveye yakın seyrediyor.

Rapor baskısı sürüyor

Brent petrolün varil fiyatı ise 63,86 dolar seviyesinde. Brent petrol, Petrol İhraç Eden Ülkeler Topluluğu (OPEC) ülkeleri ve ortaklarının 30 Kasım’da Viyana’da gerçekleştirilecek toplantıda üretim kısıntısı anlaşmasını uzatabileceğine ilişkin işaretlerle birlikte, 2015 yılının ortalarından bu yana ilk kez varil başına 63 doların üzerinde kapandı.

Fiyatlar, kasım ayında yüzde 4’ün üzerinde değer kazandı ve üst üste beşinci ayını da kazançla geçirmeye yöneldi.

Yabancı raporların piyasalar üzerindeki baskısı devam ediyor. Standard and Poor’s (S&P) Türkiye’yi dünyanın en