Devlet Bakanı Babacan, aylık cari açığı rahatlıkla kapatacak kadar döviz girişi olduğunu açıkladı. Yani, Babacan'a göre döviz fiyatlarındaki yükselme geçici. Öte yandan, ekonomi konusunda yazı yazan köşe yazarlarının hemen hepsinin döviz fiyatlarında bir artış bekledikleri anlaşılıyor. Bankalar da döviz fiyatlarında bir artış bekliyorlar. Hemen hemen tüm bankaların yıl sonu döviz fiyatı beklentisi, şimdiki seviyelerden yüksek. Bu arada, yabancı fonlarda ve bıyıklı yabancıların emirleri arasında, dolar fiyatı "1.50'yi bulursa sat" emirleri var. Yani, yükselse bile, dolar fiyatı "1.50" seviyesinde bir bekleme yapacak, denilebilir. Dolar/euro paritesinde de, euro lehine beklenen sınırlı iyileşme izleniyor. Avrupa Birliği'nin "limanların Güney Kıbrıs'ın kullanımına açılması" ısrarı da politik bir belirsizlik yaratıyor. Hafta başından beri döviz fiyatlarında bir yükselme var. Buna paralel olarak da borsa endeksi düşüyor. Ancak, artış ve düşüş yavaş ve dengeli sürüyor. Şimdilik, ani bir hareketlilik yok. Borsadan yabancı çıkışı var. Ama, bu çıkış genellikle "bıyıklı yabancı"lar tarafından gerçekleştiriliyor. Öte yandan, yıl sonu nedeniyle, yabancı fonlarda bir kâr realizasyonu eğilimi var. Fonlar, yıl sonu performanslarına göre, ülkelerinde vergi ödeyecekler. Bütün bu verilerin ışığında, benim bu konudaki görüşüm şöyle: Cari açığın döviz fiyatı üzerindeki, yükselme yönündeki etkisi sürüyor. Ancak, bu etki bir krize dönüşecek veya döviz fiyatlarında ani bir yükselişe yol açacak boyutlarda değil. Döviz fiyatlarındaki dengeli artış ve borsa endeksindeki dengeli düşüş sürecek. Avrupa Birliği'nin "limanların Güney Kıbrıs'ın kullanımına açılması" konusunda bir çözüm bulacağına inanıyorum. Görüşmeler askıya alınsa bile, bu bazı maddeler için olabilir veya görüşmeler kısa bir süre sonra yeniden başlar. Döviz fiyatlarındaki artış "1 dolar = 1.50 YTL" oluncaya kadar sürebilir. Dolar/euro paritesinde, bir ay boyunca euro lehine sınırlı bir iyileşme beklenebilir. Ancak, ABD'nin "Irak'tan çekilme planı" açıklaması halinde, dolar yükselişe geçer; altın ve petrol fiyatları düşmeye başlar. Yine de, bu açıklamanın yıl sonundan önce yapılması olasılığı çok zayıf. Yeni yılla birlikte, döviz-faiz-borsa üçgeninde yeni gelişmelerle karşılaşılabilir. Döviz fiyatlarındaki artış sınırlı kalırsa, yani "1 dolar = 1.50 YTL" eşiği aşılmazsa, ocak ayıyla birlikte, borsada yeniden yükselme ve yabancı girişi başlar. Bu arada, Merkez Bankası'nın faiz oranlarında bir değişiklik yapmayacağını varsayıyoruz. Merkez Bankası dövizdeki gelişmelerden korkar ve yeniden faiz yükseltmeye kalkarsa, döviz fiyatlarındaki yükseliş durur. Şubat ayı, yeni baskıların başlayacağı ve dövizde yeni yükselme sinyallerinin görüleceği bir ay olur. Yabancı girişi yaşanmazsa, ocak ayında da döviz fiyatlarındaki sınırlı yükselme sürebilir. Politik gelişmeler de, döviz fiyatlarında yukarı doğru bir baskı yaratıyor. O aşamada, Merkez Bankası'ndan hatalı bir faiz artırımı daha bekleyebiliriz. Faiz artışı, döviz fiyatlarındaki yükselme eğilimini yok etmez, erteler. ytoruner@milliyet.com.tr Borsada düşüş sürer
