Zeynep Aktaş

Borsa İstanbul’da BIST 100 Endeksi 18 ayın zirvesini görerek 106.000 seviyesinin üzerine çıktı. Endekste yükseliş ivmesi korunuyor. Borsa, 120.000’e doğru atağını sürdürebilir

Borsa İstanbul 18 ayın zirvesine çıkarak 106.000 seviyesini aştı. Yıla 91.271 seviyesinden başlayan BIST 100 Endeksi Ocak sonunda 105.930 seviyesine kadar yükseldi ancak yıl boyunca bu seviyenin altında hareket etti. 19 Mart’a gelindiğinde bir kez daha 105 bin 930 seviyesini deneyen endeks, bu seviyeyi aşamayınca satışlarla 23 Mayıs’a kadar düşüşünü sürdürdü ve 83.535 seviyesine kadar indi.

Endeksin bu düşüşünde İstanbul seçimlerinin yenilenmesi ile yaşanan seçim belirsizliği etkili oldu. Jeopolitik ve siyasi risklerin artması da endeksteki düşüşü hızlandırdı. ABD ile F35 konusundaki anlaşmazlık, Rusya’dan S400’lerin teslimatı, ABD’nin yaptırım olasılığının gündeme gelmesi piyasalarda tansiyonu artırırken TL varlıklarda satışa neden oldu. Endeksin bundan sonraki atakları 24 Temmuz’da 103.457, 30 Eylül’de 105.297’de

Piyasalar rüzgârı arkasına almaya başladı. Türkiye ekonomisi için olumsuz olarak gösterilen çoğu göstergede iyileşme var. Bu iyileşme 10 adımda kalıcı olabilir

Piyasalar için yeni bir döneme girildi. Çok değil bundan 6 ay önce, mayıs ayında Türkiye’nin gösterge faizi yüzde 26.99, yıllık enflasyon oranı ise yüzde 18.71’di. Suriye meselesi ve ABD-Rusya-Türkiye arasındaki diplomatik görüşmeler de ekonomi için risk unsuruydu.

Geçen süre zarfında enflasyondaki artış hızı azaldı. Yıllık enflasyon 26 ay sonra ilk defa tek haneye gerileyerek eylül ayında önce yüzde 9.26, ekim ayında ise yüzde 8.55’e geriledi.

Faiz tarafında ise enflasyondaki düşüş ve döviz kurundaki dalgalanmanın azalmasına bağlı olarak Merkez Bankası kademeli olarak son üç toplantısında toplamda 1000 baz puan faiz indirimine gitti ve politika faizi yüzde 14 olurken gösterge faiz yüzde 11.57’ye geriledi.

Görünüm yükseldi

Ekonomik göstergelerdeki iyileşmeye uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları

Türkiye’nin beş yıllık kredi risk primi marttan bu yana en düşük seviyesi olan 317’ye geriledi. Dolar kuru 5,76 TL’den işlem görürken BIST 100 Endeksi yeninden 103.153’e çıktı. Piyasalarda dengelenme dönemi yaşanıyorPiyasalarda fiyatlarda dengelenme yaşanıyor. Fitch’in Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunu BB-‘de tutmasına rağmen notun görünümünü negatiften durağana çevirmesi dengelenme sürecinin yabancılar tarafından da görüldüğünü gösteriyor. Fitch’in bu değerlendirmesi, notun yatırım yapılabilir seviyenin altında olduğunu teyit etmesine rağmen negatiften durağana geçilmesi olası bir not indirimi olmayacağına dair bir niyet olarak okunabilir.

Öte yandan risk göstergelerine bakıldığında olumluya yönelik işaretler gözleniyor. Türkiye’nin kredi risk primi Mart 2019’dan bu yana ilk defa 317 seviyesine geriledi. Türkiye’ye ve TL varlıklara yönelik ilginin artması için elbette bu oranın 150’ler seviyesine çekilmesi gerekiyor. Bu anlamıyla olması gereken

Cumhuriyet altını 10 ayda tüm yatırım araçlarını geride bırakarak 1.452 TL’den 1.854 TL’ye yükseldi. Artış oranı yüzde 27,62. Belirsizlikler altına olan talebi artıyor. Yükselişin devamı gelebilir

Bireysel tasarruf sahiplerinin ve merkez bankalarının sarı metal altına olan ilgisi devam ediyor. Türkiye’de de durum farklı değil. Yılbaşından bu yana 10 aylık sürede Cumhuriyet altınının değeri yüzde 27 yükseldi. Altının onsundaki değer artışı ise yüzde 17,38 oldu; Ons bazında altın 1.280 dolardan 1.502 dolara çıktı. Aynı sürede dolar TL karşısında da değerlenince Cumhuriyet altını keskin bir yükseliş gerçekleştirdi.

Cumhuriyet altınındaki asıl yükseliş ise ağustos ayında yaşandı. Ağustosta yüzde 11 oranında çıkış yaşandı. Altın ons bazında da aynı dönemde talep gördü. Bunun ana nedeniyse Amerika ile Çin arasındaki ticaret savaşı. Trump’ın ülkeden ithal edilen ürünlere gümrük vergisi koymasıyla başlayan süreç devam ediyor. Öte yandan Ortadoğu’da petrol sahaları etrafında gelişen hareketlilik de yeniden

Faiz düştü, paradan para kazanma marjı daraldı. Reel getiri avı başladı, artık kazançların değil, mevcut paranın korunma dönemi. Sabit getirili enstrümanlarda seçenekler azalıyor. Hisselerde ise seçicilik artacak

Piyasalarda tek haneye gerileyen enflasyon sonrasında şimdi de yüzde 14’e çekilen faizlerle  birlikte reel getiri avı başladı. Borsa 100.216 seviyesinde bulunurken, dolar 5,7738, Euro/dolar 6,4011, faiz 13,08, altının onsu ise 1,504 dolar seviyesinde. Bundan sonrasında yatırımcılar daha seçici davranacak. Kasımda en önemli gündem ise Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın ABD’ye seyahati ve Suriye’de yaşanacak gelişmeler olacak. Borsada 100 bin seviyesi önemli. Endeks 100 binin üzerinde tutunabilirse 103.500-105.000 dirençlerini kısa vadede deneyebilir. Destekler ise 99.500 ve 97.500 seviyelerinde.

Değer yatırımının babası olarak bilinen Ben Graham “Yatırımcının zihinsel durumu, ümitleri, endişeleri, yaptıkları hakkında duyduğu memnunluk veya pişmanlık ve her şeyden önemlisi ileride ne yapacağında dair vereceği kararlar yakın geçmişteki deneyimi ile

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 16,50’den yüzde 14’e indirdi. Böylece son 3 toplantıda toplam 1000 puanlık faiz indirimi gerçekleşti. Politika faizi son 3 toplantıda yüzde 24 seviyesinden yüzde 14’e gerilemiş oldu.
TCMB’nin iyimser faiz indiriminde enflasyon beklentileri öne çıktı. Yapılan açıklamada enflasyon görünümündeki iyileşmenin devam ettiği, Türk lirasındaki istikrarlı seyrin yanı sıra ılımlı iç talep koşullarının çekirdek enflasyon göstergelerindeki düşüşte belirleyici olduğu vurgulandı. Yılsonu itibarıyla enflasyonun, Temmuz Enflasyon Raporu’nda verilen öngörülerin belirgin olarak altında kalabileceğine işaret ettiğini vurgulayan kurul, bu çerçevede enflasyon görünümünü etkileyen tüm unsurları dikkate alarak, politika faizinin 250 baz puan indirilmesine karar verdiğini açıkladı.



Enflasyon düşüyor
TCMB öncü göstergelerde iyileşme olduğunu ve bunun sürebileceğini dile

Barış Pınarı Harekâtı’ndaki gelişmelerin ardından piyasalar nefes aldı. 14 Ekim’de dip yapan BIST Banka Endeksi yüzde 10 değer kazanırken BIST 100 Endeksi 98.415 puana çıktı. Dolar ise 5.78’e geriledi

Piyasalar yüksek gerilim sonrası rahat bir nefes aldı. Borsa yükselirken dolar ve faiz geriledi. Hafta içerisinde 93.031 seviyesine kadar gerileyen BIST 100 Endeksi haftayı 98.415 seviyesinden tamamladı. Hafta içerisinde 5,9392 seviyesine kadar yükselen dolar/TL kuru ise 5,80 seviyesinin altına kaydı ve 5,75 seviyesi görüldü. Dolar kuru haftayı 5,7896 seviyesinden tamamladı. Barış Pınarı Harekâtında frene basılması beraberinde rahatlamayı getirdi.

Yeni bir hikâye

Türkiye Suriye’deki gelişmelerle tüm dünyanın gündemine oturmuş durumda. ABD’nin yaptırım tehditlerine rağmen 30 km derinliğe kadar güvenli bölge talebi kabul edilmiş görünüyor. Öte yandan Türkiye, Doğu Akdeniz’de AB ve bölge ülkelerinin karşı çıkmasına rağmen arama faaliyetini sürdürdü. Ayrıca NATO üyesi iken ilk kez Rus S400

ABD ile Türkiye arasındaki gerilimin artması, Avrupa ve Rusya’nın siperde beklemeleri ve Suriye’de devam eden harekât, piyasalarda yansımasını “likite geç” şeklinde gösterdi. Borsa 93.696 seviyesinde bulunurken dolar 5.9033 TL’de. Gösterge faiz ise yüzde 16.31.

Barış Pınarı Harekâtı’nın ekonomik yaptırım ayağı piyasaları olumsuz etkiliyor. Uzun süredir gündemde olmayan ve hatta gündemden düştüğü yorumları yapılan Halkbank ile ilgili gelişmeler tekrar öne çıktı.

Önceki akşam ABD’de savcılık makamı Halkbank ile ilgili iddianameyi açıkladı. Halkbank dosyasının Barış Pınarı Harekâtı ile yeniden gündeme gelmesi 5.88’li seviyelerde olan dolar kurunun 5.93’lere kadar çıkmasına yol açtı. Dolar/TL bugünkü Pence ve Pompeo ile görüşmeler nedeniyle gevşeyerek yeniden 5.90’lara geri çekildi.