Zeynep Aktaş

Borsada yaz canlılığı bazı hisseleri öne çıkardı. Turizm, ulaştırma ve tekstil sektörleri artış kaydediyor. Piyasaya yeni giren tematik ve sürdürülebilirlik odaklı fonlar da ön plana çıktı.

Geçtiğimiz hafta ekonomi gündemi hem içeride hem de dışarıda oldukça hareketliydi. TCMB’nin 2025-III Enflasyon Raporu’nda duyurduğu “ara hedefler”, beklentilerin yönetiminde yeni bir yaklaşımın habercisi oldu. Sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 8.3 artarak son 16 ayın en yüksek seviyesine çıktı. Piyasa Katılımcıları Anketi ise enflasyon beklentilerinde kısmi bir iyileşmenin sürdüğüne işaret etti. Yabancı yatırımcı ilgisinin canlı kalması dikkat çekti. Küresel piyasalarda ise Fed’in faiz indirimi yönündeki mesajları, Trump-Putin görüşmesi ve açıklanan yeni gümrük tarifeleri öne çıkan başlıklar oldu.

Tüm bu gelişmelerin gölgesinde BIST 100 Endeksi haftalık bazda yüzde 0.93 gerileyerek negatif bölgede kaldı. Bu oran, yatırımcıların temkinli duruşunu gösteriyor. Öte yandan

Borsa İstanbul yükseliş trendini yakaladı. Son yükselişte finansal kiralama, turizm ve ulaştırma sektörü öne çıktı. Küresel borsalardaki dalgalanmaya rağmen, yerli yatırımcının ilgisi yüksek oldu.

Borsa İstanbul geçtiğimiz hafta, piyasanın nabzını yükselten bir ivme yakalarken, endeks, küresel dalgalanmaların yarattığı belirsizliklere rağmen adeta kendi rotasını çizdi. Finansal kiralamayı dışarıda tuttuğumuzda ulaştırma ve turizm sektöründeki hisselere yönelik artan ilgi dikkat çekti. Bu hisseler yatırımcıların ilgisini üzerine çekerek ön plana çıktı. Bu tablo, yatırımcı güveninin de güçlendiğinin göstergesi oldu. 

Alternatiflere göre önde 

Farklı yatırım araçları arasında borsa geçen hafta öne çıkan alan oldu. BIST 100 Endeksi haftayı yüzde 2.1’lik yükselişle kapatarak, mevduat ve enflasyonun üzerinde yükseliş gerçekleştirdi. Böylece bir aylık performans yüzde 9.75’e, yılbaşından bu yana performans da yüzde 11.62’ye ulaştı. Aynı dönemde, bir

Mevduat hesaplarında getiri beklentisi zayıflıyor. Yatırımcılar borsa ve fonlara yönelmeye başladı. Değerleme avantajlı şirketler ve tematik fonlar yatırımcının yeni favorisi

Yılın ikinci yarısında yatırımcı davranışında bir değişim gözleniyor. Özellikle yüksek faiz ortamının sunduğu cazibe zayıflarken, yatırımcılar tekrar borsaya dönmeye başladı. BIST 100 Endeksi temmuzun son haftasında yüzde 0,98 yükselirken, bir aylık çıkış da yüzde 6,61’e ulaştı. Bu performans, aynı dönemdeki tüketici enflasyonu ve mevduat getirilerinin üzerinde bir orana denk geliyor. Yılbaşından bu yana bakıldığında ise BIST 100 Endeksi, yaklaşık yüzde 9’un üzerinde yükseliş kaydetti. Kur cephesinde haftalık hareketler sınırlı kaldı. Dolar ve altın geride kalan haftada yüzde 0,17 yükseldi. Euro ise zayıf bir performans sergileyerek düşüş yaşadı. Diğer yandan kira sertifikaları ve mevduat da haftalık bazda düşük getiriler elde etti. Bu gelişmeler, yatırımcıların yeniden hisse senedi piyasasına yönelmesinde etkili oldu. 

Değerleme algısı güçlendi 

BIST 30

17. Arguvan Türkü Festivali için Malatya’dayız. Program öncesinde Malatya Valisi Seddar Yavuz ile ilin içme suyu kaynağı Kaptaj Tesisleri’nde bir araya geldik. Seddar Yavuz, şehrin yalnızca afet sonrası değil, genel kamu yatırımları açısından da yoğun bir dönüşüm sürecinde olduğunu belirtiyor. TOKİ ve deprem konutları hariç, 2025 yılı itibarıyla Malatya’da yürüyen kamu projelerinin toplam bedeli 93 milyar TL’yi buldu. Eğitimden ulaşıma, altyapıdan sanayi alanlarına uzanan bu geniş çerçevede, şehrin geleceği adım adım yeniden şekilleniyor.

Malatya’da deprem sonrası yeniden yapılanma süreci, yalnızca afet odaklı değil, bütüncül bir kalkınma perspektifiyle sürdürülüyor. 6 Şubat depremlerinden sonra TOKİ ve Emlak Konut eliyle yürütülen konut projeleri kamuoyunun gündeminde olsa da, kentin genel kamu yatırımlarındaki ölçek de dikkat çekici boyutlara ulaşmış durumda. Vali Seddar Yavuz’un ifadesiyle, yalnızca 2025 yılı içerisinde deprem dışı projelere ayrılan kaynak 93 milyar TL. Bu

Faiz beklentileri, yeni fonların devreye girmesi ve yoğun veri akışının belirleyici olduğu haftada yatırımcılar, altındaki değer kaybına karşılık hisse senetlerinde daha seçici ve gerekçeli tercihler yaptı. Piyasa genelinde geniş çaplı bir yükseliş yaşandı; güçlü bilançoya sahip, hikâyesi açık hisseler öne çıktı

Piyasalarda yön arayışı, Merkez Bankası’nın faiz kararı etrafında şekillenmeye devam ediyor. Karar öncesi oluşan belirsizlik ortamında yatırımcılar temkinli bir duruş sergilerken, olası fırsatları da gözden kaçırmak istemedi. Özellikle hisse senedi piyasasında “bekle-gör” stratejisi ile birlikte seçici alımların öne çıktığı gözlendi. Faiz indirimi beklentisiyle birlikte bazı sektörlerde kademeli alımlar dikkat çekerken, risk algısının yüksek olduğu alanlarda ise mesafeli bir duruş yaşandı. 300 baz puanlık faiz düşüşü sonrasında ise borsaya ilgide belirgin bir artış görüldü. 

Geride kalan haftada borsanın ana göstergesi BIST 100 Endeksi yüzde 2.67’lik değer

Haziranda sıkı para politikasına bağlılık vurgusunu sürdüren Merkez Bankası, temmuzda 300 baz puanlık faiz indirimiyle yön değişikliğine gitti. Faiz indiriminin sürebileceği mesajı geldi.

Merkez Bankası (TCMB), 24 Temmuz tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 300 baz puan indirerek yüzde 46’dan yüzde 43’e çekti. Bu adım, 2024 ortasından bu yana devam eden sıkılaşma döngüsünde aralıktan sonraki ilk faiz indirimi olarak kayıtlara geçti.

Kurulun 19 Haziran tarihli bir önceki kararında politika faizi yüzde 46 seviyesinde sabit tutulmuş ve “sıkı duruşun süreceği” net biçimde vurgulanmıştı. Bir önceki toplantıda Merkez Bankası’nın önceliği, ana eğilimdeki düşüşü desteklemekti. Temmuz kararında ise faiz indirimi yapılmasına rağmen, dezenflasyon süreciyle uyumlu duruşun korunacağı ve “ihtiyatlı olmanın” önemine dikkat çekildi.

Haziran metninde enflasyonun ana eğiliminin gerilediği, talebin yavaşladığı ve sıkı duruşun devam edeceği açıkça ifade ediliyordu. Temmuz kararında ise ana eğilim

Borsa 10.366 puanda dengelenirken, gözler 24 Temmuz’da Merkez Bankası’nın vereceği faiz kararına odaklandı. Faiz indirim sürecinin başlaması hisselere olan ilgiyi artıracak

Piyasa, faiz kararını adeta nefesini tutmuş bekliyor. Ortak görüş faizde indirim olacağı yönünde. Ancak oranı hakkında düşünceler farklı. Bu noktada herkes aynı soruyu soruyor: “faiz indirimi ne düzeyde olacak?” Ağırlıklı beklenti ise 350 puan olacağı yönünde. Piyasalar bu beklentiyi henüz tam anlamıyla satın almış değil. Neticede yatırımcılar bir yandan yönü görmek isterken, diğer yandan temkini elden bırakmak istemiyor. 

Düşüş nasıl etkiler? 

Faizde düşüş beklentisi bir miktar piyasada satın alınmış olsa da henüz tam yansımış değil. Düşüş kararı ile birlikte daha güçlü yansıması beklenmeli. Fazla uzun süre kalmasa da o gün gelene kadar, tablo bize şunu söylüyor: Getiri hâlâ seçiciliğin ödülü. 

BIST 30’da öne çıkanlar 

Son bir haftada BIST 30 hisseleri arasında öne

Borsada yabancı ilgisi yeniden güçlenirken, genele yayılan alımlar değil seçici pozisyonlar dikkat çekiyor. Bankalar yine gözde hisseler. Stopaj düzenlemesiyle mevduat ve fon yatırımcısı yön arıyor

Ekonomi yönetimi, tasarruf davranışında yön değişikliği hedefliyor. Kısa vadeli kazanç arayışını caydıran, uzun vadeli birikimi ödüllendiren stopaj düzenlemesi; yatırımcının “vadeye göre pozisyon alma” refleksini yeniden şekillendiriyor. Artık mesele, “kısa vadede kazanır mıyım?” sorusundan çok, “ne kadar beklersem daha çok kazanırım?” sorusuna dönüyor. Bu da yatırımcının vade tercihine dayalı olarak pozisyon alma refleksini değiştiren bir sürece işaret ediyor. Bu dönüşümün yasal zemini ise yıl içinde art arda gelen stopaj düzenlemeleriyle güçlendirildi. Bu yıl stopaj oranlarında ikinci kez artışa gidildi. İlk düzenleme 1 Şubat’ta devreye alınmıştı. Ardından 9 Temmuz’da yeni bir artış daha yapıldı ve özellikle kısa vadeli TL mevduatlar ile yatırım fonlarındaki gelir vergisi