Zeynep Aktaş

Yılın ilk ayı geride kaldı. Ocakta küresel piyasalara korona virüsü damgasını vururken dolarda oynaklık en düşük seviyelerde. Borsa ve altın kazandırıyor

Piyasalar yılın ilk ayını geride bırakırken ay boyunca yaşanan gelişmeler paranın seyrini doğrudan etkiledi. Küresel piyasaların gündeminde Korona virüsü yer alıyor. Dünyada ivmelenerek yayılıyor. Yılın ilk günlerinde ABD-İran arasındaki gerilimin hızlı savuşturulmasına rağmen sonrasında Çin’de ortaya çıkan virüs ve beraberinde yayılan kaygı ay sonuna doğru tüm dünyada etkisini hissettirdi. Ülkeler olağanüstü önlemlere ek olarak Çin’e yönelik uçuşları durdurdu.

Daha önce yine Çin’de ortaya çıkan ve dünyaya yayılan  SARS virüsüne benzetilen korona virüsü, riskten kaçışı beraberinde getiriyor. Gündemin önemli gelişmelerinden biri de İngiltere’de Brexit oldu. Yasa, Lordlar Kamarasından geçti ve İngiltere Kraliçesi de onayladı. İngiltere, 1973’te girdiği birlikten resmen ayrılıyor. Brexit anlaşması ile

Şişecam, verimliliği ve sinerjiyi artırmak için borsadaki dört şirketini tek çatı altına alıyor. Bu birleşme ile birlikte uzun vadede verimlilik ve sinerjiyi artırmayı hedefliyor. Birleşme ile birlikte dört şirket; Trakya Cam, Anadolu Cam, Soda, Denizli Cam hisselerinin işlem sırası kapanırken hissedarları Şişecam’da pay sahibi olacak. Şişecam’ın ise zaten bu şirketlerde belli oranda payı bulunuyor. Birleşme oranlarının belirlenmesinin ardından diğer şirket hissedarlarının hisselerini değiştirme oranları da bu şekilde belirlenecek. Şişecam, birleşmenin topluluğun performansına, karlılığına ve değerinin artırılmasına hizmet edeceğini açıkladı.



Piyasa değeri
Şişecam’ın piyasa değeri bu birleşme sonrasında olumlu etkilenecek. Likiditesi ve derinliği artacağı için kurumsal yatırımcılar için daha cazip hale gelecek.
Soda’da temettü

Birleşecek şirketler içerisinde en fazla temettü verimliliği olan Soda Sanayii. Soda Sanayii hisselerini sadece temettü verimi için alanlar birleşme sonrasında aynı temettü verimliliğini alamayacak.

Borsa İstanbul, TL bazında rekor kırarken yabancı paylarında olağandışı oynaklıklar artık eskisi gibi sarsıcı olamıyor. Emeklilik ve yatırım fonları, yabancı satışlarını karşılayarak borsaya kaynak oluyor

Borsa İstanbul tarihi zirve seviyelerinde. Endeks zirve seviyelerinde iken yabancı paylarında olağandışı hareketlilikler yaşanıyor. Daha önceleri küçük marjlardaki işlemler dahi piyasalarda depremlere yol açarken artık daha yüksek satışlar dahi piyasa tarafından tölere edilmekte. Veriler yabancı paylarında yıl boyunca yüzde 0.1-0.2’lik marjlarda yaşanan dalgalanmaların varlığını gösterirken şimdilerde yüzde birlik yükselişler ya da yüzde 2.6’lık düşüşler görülebiliyor.

Kuşkusuz bunun farklı nedenleri olabiliyor. Kurum bazında yaşanan takas değişimlerinden kaynaklı düşüşler ya da yabancı ağırlıklı bir hissenin halka açık statüden çıkması paylarda değişimlere neden olabilmekte. Geçtiğimiz zaman diliminde bunun örnekleri görüldü. Ancak şimdiki veriler günlük ve işlemlerden kaynaklı oluşuyor. Daha önce bu kadar

Faizler geriliyor. Yatırımcı negatif faiz ortamında yeniden gözünü borsaya çevirdi. Borsanın piyasa değerinin 225 milyar dolara çıktığı bir ortamda yılbaşından bu yana yüzde 157 değer kazanan, piyasa değeri 50 milyar dolar ile borsadaki tüm bankaların toplamından daha değerli bir banka haline gelen QNB Finansbank için gözü kapalı yapılan alımlar ciddi riski de beraberinde getiriyor.

Halka açıklık oranı yüzde 1’in altında olan QNB Finansbank’ın piyasada işlem gören paylarının yüzde 99.75’i QNB Finans Yatırım Menkul Değerler’in saklamasında bulunuyor. Bankanın sermayesinin yüzde 99.88’i ise QNB’ye ait. Bu anlamıyla aktif bir piyasanın olmadığını söylemek yanlış olmamakla birlikte piyasa değerindeki artış dikkat çekiyor. Banka tek başına 225 milyar dolarlık borsanın toplam piyasa değerinin ise yüzde 20’sini gerçekleştiriyor.

20 günde % 145

Yılın ilk günlerine 36.5 liradan başlayan hisse, aradan henüz 20 gün geçmesine rağmen yaklaşık yüzde 145 değerlenerek 89.35 liraya ulaştı. Son 6 aydaki değer artışı ise

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, faiz indirimleriyle birlikte negatif reel faizin oluşması neticesinde iç tasarrufların alternatif yatırım enstrümanlarına kayacağını söylüyor. Bu konuda çalıştıklarını yeni enstrümanların piyasaya çıkacağını dile getirdi. Piyasalarda her sektörü günlük, haftalık ve aylık olarak takip ettiklerini belirten Albayrak, ithalat ve ihracata ilişkin olarak, “İthalat ve ihracatın kırılımına bakıyoruz. Detaylardaki değişimleri izliyoruz” dedi.

Dolarizasyon konusunda bir kırılım yaşanmaya başladığını yüzde 51’lerden 49-48’lere gerilediğini ve gerilemeye devam etmesini beklediklerini ifade ederken bu noktada yatırımcı tercihlerinin değişeceğine vurgu yaptı.

Ekonomi yönetiminin süreci çok iyi takip ettiği, aktif önlem aldığı anlaşılıyor. Bakan Albayrak, gelişmelerin bir süreç olduğunu belirtirken aşırı dalgalanmaların önünde geçecek önlemleri alacaklarını dile getirmekte. Bu noktada yüzde 5’lik baz büyümeyi sağlayacak önlemlerin hayata geçirileceği dile getirilmekte.

Kritik

Ağustos 2018 kur krizinden bu yana Borsa İstanbul’un piyasa değeri dolar bazında ikiye katlandı. 2018 Ağustos’unda 115 milyar dolar olan borsadaki şirketlerin toplam piyasa değeri 17 Ocak 2020’de 218 milyar dolara yükseldi

Borsa İstanbul 2020 yılının ilk günlerinde TL bazında rekorlar kırarken dolar bazında da şirketlerin piyasa değeri 2018 ağustos kur şokundan bu yana ikiye katlandı. Şirketlerin 115 milyar dolar olan piyasa değeri 218 milyar dolara çıktı.

Türkiye’nin beş yıllık kredi risk priminin 570’li seviyelerden 246’ya gerilemesi hisse senetlerinde de alımların güçlenmesini sağladı. Yerli kurumsal yatırımcıların alımları ile başlayan yükseliş dalgasına yabancıların da katılım sağladıkları gözleniyor. Risk primi 150’li seviyelere gerilediğinde ve bu seviyelerde kalıcı seyrini koruduğunda yatırımcıların da sermaye piyasalarında daha güvenli hareket ettiğini tespit etmek mümkün olacak.

Negatif reel faiz

Paranın alternatif adresleri azaldı. TCMB’nin ocak ayındaki toplantısında faizi 75 baz puan aşağı çekerek 11,25 seviyesine indirmesi ve cari enflasyonun 11,80 olması

Son dört toplantısında önden yüklemeli faiz indirimi yapan Merkez, 2020’ye de aynı stratejiyle başladı. Enflasyonun düşeceğini öngören Merkez, faizi 75 baz puan indirdi

Merkez Bankası (TCMB) yılın ilk ve olağan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını gerçekleştirdi. TCMB dünkü toplantısında politika faizini 75 baz puan düşürerek yüzde 11.25’e çekti. Merkez Bankası son 4 politika toplantısının her birinde önden yüklemeli faiz indirimleri gerçekleştirdi. Banka bu hafta, öncekilere göre daha küçük bir oranda da olsa faiz indirimlerine devam etti. Enflasyonun aralık ayında yüzde 11.8’e yükselmesi ile cari enflasyonla reel faiz 0’a yakın seviyelere düştü. TCMB’nin bu kararınında enflasyon beklentilerindeki düşüş etkili oldu.




TCMB dünkü toplantısında politika faizini 75 baz puan düşürerek yüzde 11.25’e çekti. Piyasada faiz kararına ilişkin ortalama beklentiler değişiklik göstermekle beraber, faizin sabit kalması ile 75 baz puanlık indirim arasına değişiyordu.

Kurumsal yatırımcıların alımları borsayı yukarı taşıyor. Asıl güçlü dalga ise emeklilik fonlarından geliyor. Yön yukarı ama aşırı primli hisselere ve robot emirlere dikkat!

Borsa İstanbul yeni yıla TL bazında rekorlarla başladı. Güçlü hacimlerle dip seviyelerde gelen alımlar, banka hisselerinde artan yabancı payları, düşen risk primi, kârlarda artış beklentisi borsayı yukarı taşıdı. Faizlerin düşme eğilimi, dış konjonktürdeki ılıman hava alımları güçlendirdi. Asıl güçlü dalga emeklilik fonlarından geliyor. Emeklilik fonlarındaki hisse oranı yüzde 13.22’ye çıktı. Bu oran yüzde 15’e doğru yükselmeye devam ediyor. Yatırım fonlarında da hisse oranı yüzde 4.80’e çıktı.

Yabancı da alıyor
Yabancıların da hisse alımları var. Yabancıların ise borsadaki payı 25 Aralık’ta yüzde 59.89 iken 14 Ocak’ta yüzde 61.33’e ulaştı. Kurumsal yatırımcıların alımları borsayı yukarı taşıyor. Borsada yön yukarı. Bununla birlikte bu ortamda aşırı primli hisselerdeki hareketlere ve robot emirlerle gerçekleştirilebilecek fiyat